"Potential för fortsatt börsuppgång"

Aktiekurserna stiger stiger på börsen efter amerikanska centralbankens besked om fortsatta stimulansåtgärder.

Vid 12.10-tiden på torsdagen hade Stockholmsbörsens OMXSPI-index stigit med 1,7 procent jämfört med onsdagens slutnivå.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

Realtid.se får tag på Wehtje.

Vad tror ni om börsutvecklingen framöver mot bakgrund av onsdagens centralbanksbesked?

– Vi har tagit intryck av börsens reaktion med en kraftig börsuppgång, och aktiekurserna gick upp i Asien också idag, säger han.

– Det är klart att när det nu kommer en massa pengar ut i systemet i USA, blir det en efterfrågan på finansiella tillgångar.

Wehtje räknar med att det även får som effekt att det kommer att vara låga räntor – i alla fall i dollarområdet, under en väldigt lång tid framåt.

– Så har många trott väldigt länge, och det påverkar ju även räntenivåerna i övriga världen för annars skulle vi få se sådana våldsamma valutadifferenser som inte är önskvärda.

Och låga räntor är väl gynnsamt för börsklimatet?

– Ja, alltså; det gör ju att investerarnas avkastningskrav sänks, vilket i sin tur gör att finansiella tillgångar värderas upp.

Enligt Wehtje är det i och för sig en lite kortsiktig effekt.

– Men på marginalen har det påverkan.

Under torsdagsmorgonen faller dollarkursen, vilket i sig är negativt för svensk exportindustri på medellång sikt.

– Men över lång tid tror jag inte att det spelar någon roll, eftersom svenska företag har en enorm förmåga att anpassa sig. Det har visat sig historiskt.

Sammantaget kan det finnas förutsättningar för att börsen stiger med 10-20 procent på 1 års sikt tror du?

– Det är inte omöjligt, säger Wehtje.

Har du några favoritbranscher eller favoritbolag? Är det svenska exportjättar?

– Svenska exportjättar är alltid intressanta att köpa aktier i, i synnerhet de som har stor verksamhet på emerging markets; Asien, Latinamerika, Östeuropa, Mellanöstern och kanske även Afrika.

– Och råvarubolagen tror jag gynnas av det här.

Wehtje pekar på två skäl till det. Dels är den kinesiska efterfrågan fortsatt väldigt stark och dels söker finansiella placerare råvaruinvesteringar som ”hedge” mot den fallande dollarn.

Aktier i råvarubolag har ju redan stigit kraftigt, men ni tror att det kan finnas mer att hämta?

– Ja, förutsatt att råvarupriserna är fortsatt starka, vilket jag tror.

Strand Kapitalförvaltning förvaltar 2 miljarder kronor.

Kan även ”vanliga dödliga” få sitt kapital förvaltat hos er?

– Vi har bara förvaltning åt vanliga dödliga.

Huvudsakligen bedriver Strand Kapitalförvaltning ”diskretionär” kapitalförvaltning åt förmögna privatpersoner, det vill säga folk med ett visst kapital låter Strand sköta investeringarna av kapitalet.

Som utgångspunkt måste man som privatperson ha ett kapital på minst 5 miljoner kronor för att få bli kund hos Strand Kapitalförvaltning, men i praktiken accepteras kunder som vill låta Strand förvalta ett kapital som ligger några miljoner kronor lägre.

Så man kan komma med 1-2 miljoner kronor och ändå få bli kund hos er?

– Ja, det här är en ”förtroende-business”, och om en person totalt har ett kapital på 5 miljoner kronor måste vi meritera oss för att få förvalta hela det kapitalet, så då kan kunden börja med att låta oss förvalta exempelvis 1 miljon kronor så att vi kan bevisa att vi får kundens förtroende.

Strand Kapitalförvaltning startade år 2004. Företaget är privatägt och ägs av de anställda inklusive partners till drygt hälften, och sedan äger två familjer och styrelsen resterande knappa hälften.

Redarfamiljen Salén med Sven Salén är en av ägarfamiljerna via bolag. Sonen Staffan Salén sitter i Strands styrelse.

Den andra ägarfamiljen heter Möller och är från Haninge.

Även om Strands huvudinriktning är diskretionär förvaltning, så erbjuds även två fonder.

– Våra fonder är egentligen kopior på de två inriktningarna vi har inom vår diskretionära förvaltning.

Fonderna är avsedda främst för mindre kunder och/eller kunder med bokföringsplikt som tycker att det är enklare att äga fondandelar än att få avräkningsnotor för varje affär.

Strands fonder kan exempelvis köpas via aktiemäklarfirmorna Avanza och Nordnet.

– Vår småbolagsfond fick fem stjärnor av fondanalysfirman Morningstar häromveckan, berättar Wehtje.

Morningstar gör sin utvärdering med utgångspunkt att det finns tre års dokumenterad utveckling för en fond, med bra resultat och en stringent affärsmodell.

Strands andra fond är en blandfond som heter Strand Förmögenhetsfond.

Kan du ge exempel på aktier i bolag där ni har stora innehav?

– Det vore att säga vilka aktier våra kunder äger, så det vet jag inte om jag kan säga. Och så bedriver vi en aktiv förvaltning, så det beror lite på dagsformen.

Men Wehtje hänvisar till Strands förvaltare Johan Thoréns framträdande under Avanzadagarna häromveckan.

– Där talade han sig varm för ett antal aktier.

Thorén sa bland annat att lastbilstillverkaren Volvo har tre bra år framför sig, och att larmbolaget Niscayah kan bli uppköpt.

– Jag har samma syn som Johan.

Wehtje vågar dock inte säga vilken budkurs han tror det kan bli för Niscayah-aktien.

Niscayahs aktiekurs ligger kring 12 kronor, och det kom nyligen en köprekommendation från SEB för Niscayah-aktien där aktien värderades till 17 kronor.

– Niscayah kom även med rapport idag, torsdag, säger Wehtje.

Enligt rapporten visade Niscayah ett resultat före skatt på 82 miljoner kronor under tredje kvartalet, medan aktieanalytikerna räknat med 67 miljoner enligt SIX Estimates och 66 miljoner enligt SME.

Niscayah-aktien handlades vid 12.25-tiden på torsdagen i 12,10 kronor, vilket var en uppgång med 3 procent jämfört med onsdagens slutkurs.

Niscayahs vinst per aktie blev 0,16 kronor under tredje kvartalet, jämfört med 0,23 kronor för samma kvartal 2009.

– Vi är inne i en omvandlingsprocess som kommer att stärka Niscayah långsiktigt, sa Niscayahs vd Håkan Kirstein i bolagets resultatrapport.

Sammantaget låter det som en underliggande optimism om börsen hos er?

– Ja, vi tror att världen är inne i en återhämtning efter den enorma finanskrisen vi gick igenom 2008, fortsätter Wehtje.

– Och så har vi hjälp av utvecklingen i Kina och andra emerging markets som har en väldigt stark utveckling, medan Västeuropa och USA har en mer ”utdragen” utveckling.

– Det sker en ”rebalansering” i världen med nya ekonomier som växer och ökar välståndet där investeringarna sker.

Ni är inte oroliga för ny oro på finansmarknaderna på grund av statsfinansiella problem i Europa?

– Risken för bakslag finns alltid. Irland kan implodera precis när som helst.

– Men man får väl hoppas – vilket vi tror, att politikerna har en viss klarsyn, och försöker skapa instrument för att ta hand om eventuella framtida kriser.

– Det är det som EU:s finansministrar förhandlar om för närvarande, och G20-möten avlöser varandra där det också pågår en debatt.

– Det är väl egentligen ett normaltillstånd; att världen är i ständig förändring.

– Sedan inträffar det alltid vissa saker och man kan tycka att kriserna just nu är värre än de varit någonsin. Men historiskt har vi även gått igenom krig och depressioner och allt möjligt.

Så då kanske vi klarar oss igenom det här också?

– Det är det som är det fantastiska med företag och människor; att vi anpassar oss till en ny verklighet varje dag. Det som gällde igår kanske inte gäller framöver.

Wehtje hänvisar exempelvis till riksdagsvalet i september.

– Och redan nu har blocken kommit överens om en Afghanistan-politik. Det finns alltså en pragmatism.

– I Sverige är vi fantastiskt pragmatiska inom alla delar; fackföreningar, industriledare och politiker. Vi är ett litet utsatt land, och har lärt oss att vara pragmatiska.

Totalt har Strand Kapitalförvaltning åtta medarbetare.

Ni har alla lång erfarenhet av kapitalförvaltning?

– Ja, det har vi alla.

Wehtje själv jobbade tidigare inom Catella som Realtid.se skrev om under onsdagen .

Johan Thorén och Bobby Weimar kom också från Catella till Strand, men Weimar har sedan dess slutat från Strand för ett par år sedan av personliga skäl.

Vad tror du nu om ”nya” Catella som bildats då Scribona har köpt Catella, och blir ett separat börsbolag?

– Jag kan bara ursprungliga Catellas kapitalförvaltnings-verksamhet. Det var många år sedan jag slutade där, och det har säkert förändrats mycket.

– Men förutsatt att de fortsätter leverera bra förvaltningsprodukter, så kan de säkert bli framgångsrika framöver om man utgår ifrån en optimistisk marknadstro.

– De har ju upparbetade säljkanaler och stora volymer.

Wehtje hänvisar till att Catella även har en separat verksamhet med investeringsrådgivning kring främst fastighetsaffärer.

– Den verksamheten har historiskt i goda marknadsklimat tjänat fantastiskt mycket pengar.

Och nu är det väl ett bra klimat för fastigheter?

– Ja, absolut. Se på fastighetsaktierna som har gått fantastiskt bra på börsen den senaste tiden.

Kan fastighetsaktierna fortsätta stiga tror du?

– Vi är inte så duktiga på just fastigheter. Det överlåter jag åt fastighetsexperter. Vi bevakar det väldigt lite själva.

– Vi är en liten organisation och måste koncentrera oss. Vi kan inte bli experter på något område, men försöker att bli halvexperter.

Staffan Salén som sitter i er styrelse är ju engagerad i börsnoterade fastighetsbolaget Sagax till exempel?

– Jo, men han är inte alls aktiv i Strand Kapitalförvaltnings verksamhet. Han har inget inflytande över vår operativa förvaltning.