Nytt Viagra ska få fart på Meda

Meda kom i veckan med besked om potensmedlet Muse. Beskedet innebär att Meda köper alla rättigheter globalt för Muse för 22 miljoner dollar av amerikanska bolaget Vivus. Produkten såldes av Vivus för att Vivus fokuserar på andra områden. Den återstående patenttiden för Muse varierar från land till land.

– Men generellt är detta en svår teknologi att kopiera, säger Medas talesperson Anders Larnholt.

Muse säljs för totalt 150-160 miljoner kronor per år. I Sverige säljs Muse under varumärket Bondil.

Vilka möjligheter ser ni nu för att utveckla Muse och dess årsintäkter?

– Vi ser möjligheter på befintliga marknader, men även att nå ut med produkten på nya marknader där den ännu inte blivit registrerad, säger Lernholt.

På aktieforum som Di.se:s ”Börssnack” har det gnällts en del över Meda-aktiens kräftgång på sistone.

Någon kommentar till det?

– Vi har som policy att inte kommentera aktien, men vi svarar självklart på frågor om bolaget.

Det är över tio aktieanalytiker som bevakar Meda-aktien. De har inga entydiga rekommendationer för aktien, utan har alltifrån ”sälj”, ”behåll” och ”öka” till ”köp”. Den kursnivå analytikerna anser att Meda-aktien är värd ändras hela tiden. Meda kommenterar inte vad analytikerna anser att Meda-aktien är värd.

Meda hade totalt intäkter kring 6 miljarder kronor under första halvåret 2010. Bolaget pekar på att det finns möjlighet till tillväxt i intäkterna genom lanseringar av nya produkter, samtidigt som det finns utmaningar såsom konkurrerande produkter till de Meda-produkter där patenten löpt ut. Det gäller exempelvis Medas produkt Astelin (som används mot hösnuva). Larnholt påpekar även att valutaförändringar kan påverka intäkterna väsentligt. Meda har som övergripande mål att nå intäkter på 20 miljarder kronor år 2013. Det ska nås genom lansering av nya produkter som Meda håller på att utveckla, samt genom förvärv och samarbeten.

Meda är fokuserad på vissa typer av läkemedel. Det är områdena dermatologi, astma/allergi, smärta/inflammation, hjärta/kärl och cns. De fem områdena svarar för cirka 80 procent av Medas intäkter.

Strategiskt är Medas övergripande mål att bli ”det ledande specialty pharma-företaget”. Ambitionen är att Meda ska tillhöra ”de mest lönsamma bolagen” i sin nisch.

Vid halvårsskiftet hade Meda skulder på 12 miljarder kronor.

Vad tycker ni om den skuldnivån?

– Vi och våra banker är bekväma med en leverage på 3-4,5. I dagsläget befinner vi oss i nedre delen av detta intervall, och vi har alltså ett förvärvsutrymme, säger Larnholt.

Han betonar även att skuldnivån bör sättas i relation till det kassaflöde som Meda genererar.

– Och eftersom Medas kassaflöde är starkt har vi en förmåga att snabbt sänka skuldsättningen.

Under första halvåret 2010 uppgick Medas kassaflöde till 1,7 miljarder kronor före förändringar av rörelsekapitalet. (Förenklat utgörs rörelsekapitalet av varulager plus kundfordringar minus leverantörsskulder.)

Medas vinst per aktie uppgick till 3,44 kronor under första halvåret 2010 (2,87). Fritt kassaflöde per aktie uppgick till 4,93 (4,97). Meda-aktien handlades vid 13.30-tiden på onsdagen kring 57 kronor. Aktien hade en topp på strax under 130 kronor i början på 2007. Därefter föll den till under 40 kronor höstan 2008, stack upp till en ny topp kring 80 kronor våren 2010, för att därefter falla till nuvarande nivå.