Nytt guldregn över Pensers tradingfirma

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

Pan Capitals årsredovisning för 2009 har precis blivit tillgänglig, och där framkommer att bolaget visade ett resultat efter skatt på 491 miljoner kronor 2009, jämfört med 1036 miljoner kronor 2008.

Bortsett från extremåret 2008 har Pan Capital därmed en fortsatt stigande resultattrend.

Realtid.se får tag på Pan Capitals vd Claes-Henrik Julander.

– Vår policy är att inte ge några kommentarer om vår verksamhet, säger han.

Pan Capital hade i snitt 35 anställda under 2009 (34) enligt årsredovisningen.

Så här står det i årsredovisningens avsnitt ”Allmänt om verksamheten”:

”Bolaget bedriver handel för egen räkning med finansiella instrument.

Verksamheten startade i maj 1998.

Omsättningen har legat ungefär på samma nivå som tidigare år.

Företaget har filialer i både Hongkong och USA, samt ett dotterbolag i USA.

Genom dessa täcks geografiskt alla viktiga finansiella marknader där firman bedriver handeln.

Under året har inga stora förändringar av verksamheten skett.”

En förändring har skett i ägarstrukturen, och frågan är vad det innebär i praktiken.

I årsredovisningen för 2009 står det i avsnittet ”Ägarförhållanden” att ”Bolaget ägs till 100% av företagsledningen.”

Det kan jämföras med årsredovisningen för 2008 då det i samma avsnitt stod att ”Bolaget ägs av företagsledningen (64%) tillsammans med Yggdrasil AB, org. nr. 556097-8701, (36%).”

Yggdrasil är Pensers holdingbolag.

Frågan är därmed om Penser inte har något ägarintresse i Pan Capital.

Dock så står hela Pan Capitals styrelse betecknad som ”senior management” (ung. ”högsta företagsledningen”) på Pan Capitals hemsida med Penser i topp som styrelseordförande, vilket kan tolkas som att Penser fortfarande är delägare.

Julander vill inte heller kommentera detta.

Enligt Yggdrasil AB:s årsredovisning för 2009 är Yggdrasil helägt av Erik Penser.

Så här står det i ett separat avsnitt om Pan Capital AB i Yggdrasil AB:s årsredovisning för 2009:

”Efter att Pan Capital AB under 2007 och 2008 löst in 66.666 aktier av Yggdrasils totala innehav, blev Pan Capital AB 2008 intressebolag till Yggdrasil AB.

Under 2009 har Pan Capital AB löst in Yggdrasils resterande innehav.”

De personer som nämns under ”senior management” på Pan Capitals hemsida är:

• Erik Penser (styrelseordförande); huvudposition på Erik Penser Bankaktiebolag.

• Claes-Henrik Julander (styrelseledamot); huvudposition på Pan Capital AB.

• Per Sandå (styrelseledamot); huvudposition på Pan Capital AB.

• Lars Thulin (styrelseledamot); huvudposition på AB Yggdrasil.

• Henrik Hedman (styrelseledamot); huvudposition på Pan Capital AB.

• Peter Oscarsson (styrelseledamot); advokatbyrån Vinge.

Frågan är om Pan Capitals ägare därmed är hela styrelsen, eller om det är just de styrelseledamöter som direkt jobbar på Pan Capital; Julander, Sandå, och Hedman.

– Killarna på Pan Capital är väldigt professionella, väldigt duktiga och väldigt rika förmodligen, säger en finanskälla.

– De har varit väldigt lyckosamma.

Enligt källan växte Pan Capital fram ur ett samarbete med Erik Penser.

– De hade ett femårigt samarbetsavtal, men har nu skiljts åt ägarmässigt enligt överenskommelse.

– Vad jag vet är Penser inte längre delägare i Pan Capital.

– Det var en överenskommelse de hade från början.

Realtid.se har fått
tag på Lars Thulin som är på Yggdrasil, men han var upptagen och skulle kontaktas senare.

Pan Capital ägnar ett långt avsnitt i årsredovisningen åt riskhantering.

Där står det följande:

”Pan Capital lever på att ta risker i kapitalmarknaden. Risken är en naturlig del av marknaden.”

Företaget har en ”riskmanager” som rapporterar till styrelsen om riskernas utveckling och eventuella överträdelser.

En separat ”compliance-ansvarig” ska säkerställa att Pan Capital inte utsätts för ”onödiga risker”.

Fem olika riskaspekter beaktas:

1) Marknadsrisker

”Risker för förluster som kan uppkomma i samband med förändringar i marknadspriser.”

2) Kreditrisker

”Risken att företagets motparter inte kan uppfylla sina betalningsförpliktelser enligt överenskommelse.”

3) Operativ risk

”Det passerar en mycket stor mängd affärer genom bolagets back office och det förekommer en uppenbar risk att något kan gå fel.”

4) Valutarisker

Pan Capital handlar i en stor mängd värdepapper i cirka 25 olika valutor, och hedgar kontinuerligt de uppkomna valutariskerna.

5) Likviditetsrisk

Det är risken för att Pan Capital inte kan uppfylla sina åtaganden. Risken uppstår då tillgångar och skulder har olika löptider.

Yggdrasils resultat efter skatt uppgick till -74 miljoner kronor för 2009 (+4 miljoner).

Yggdrasils bokförda egna kapital (tillgångar minus skulder) uppgick till 715 miljoner kronor i slutet på 2009 (862 miljoner kronor).