Londonpremiär för muslimsk obligation

Investerare har placerat 350 miljoner dollar i obligationen som är utformad enligt muslimska regler så att den inte ger några vanliga ränteutbetalningar. Det kallas för en ”sukuk”-obligation.

De muslimska ”sharia-reglerna” godkänner dock att investerarna istället får en avkastning från underliggande tillgångar. I Bahrains fall har man därför lagt upp det så att investerarna i obligationen får avkastning i form av hyresintäkter från torrdockor för fartyg. En torrdocka är en uppläggningsplats för stora fartyg.

Det finns alltså fortfarande liv i sukuk-marknaden trots den allmänna turbulensen på finansmarknaderna, särskilt i USA. Men Bahrain tvingades locka med en hög avkastning för att investerarna skulle ta fram sina plånböcker. Obligationen ger en avkastning på 0,75 procentenheter över referensräntan US Libor, vilket är klart över de 0,35 procentenheter som räckte för att locka investerare med en liknande obligation för ett år sedan.

Bahrain har sedan tidigare noterat en statsobligation i Luxemburg år 2004, men genom noteringen i London är förhoppningen att fler europeiska investerare ska köpa obligationen. Hittills har över hälften av obligationsbeloppet köpts av europeiska investerare. Resten köptes huvudsakligen av banker i Mellanöstern.

– En notering i London gör att man kan attrahera flera investerare, särskilt i Europa, säger Rizwan Kanji till Financial Times. Han är chef för Mellanösterns kapitalmarknader på advokatbyrån Norton Rose som hjälpte till med att arrangera Bahrains Londonobligation.

– London gör att investerare känner sig trygga med att köpa obligationen, eftersom finansmarknaden i London är mogen och noggrannt reglerad. Det inger förtroende för affären, säger han.

I och med Bahrains Londonobligation finns det totalt sukuk-obligationer för 11 miljarder dollar som är noterade i London. Bahrains initiativ gör enligt Financial Times att London befäster sin ställning som västvärldens centrum för muslimska finansfrågor.

Storbritannien försöker leda vägen som ett centrum i väst för islamisk finansiering. Regler har införts för att underlätta detta, och funderingar finns även på att Storbritannien självt kanske kommer att ge ut en sukuk-anpassad statsobligation. Det skulle bli världens första islamiska statsobligation från ett västland.

Ian Hammar

[email protected]

08-545 871 30