"Lätt panikartat"

Riksbanken införde idag negativ ränta, ett beslut som var väntat trots att den tog marknaden med överraskning för tredje gången det senaste året, skriver Morgan Stanley i en kommentar till beskedet.

Beslutet att sänka repo-räntan till -0,10 procent och köpa statsobligationer för 10 miljarder kronor ska ses som en signal att Riksbanken är beredd att göra mer och förblir duvaktig en längre tid framöver, enligt Morgan Stanley.

Riksbanken meddelar också att den är beredd att göra penningpolitiken betydligt mer expansiv om det krävs för att nå inflationsmålet. Där ingår fler räntesänkningar och fler köp av statsobligationer.

”Här tror vi att en försening av räntehöjningen blir ett första steg, åtföljt av fler mindre räntesänkningar”, skriver Morgan Stanley i kommentaren.

Även Nordea bedömer fler att det blir fler stimulanser framöver, men tillägger att de senaste åtgärderna var betydligt fler än räknat.

Risken är stor att inflationsförväntningarna faller ytterligare och att Riksbanken stressas till fler åtgärder redan vid nästa möte.

”Uppenbarligen är också Riksbanken mer benägen att agera än vad vi tidigare bedömt. Vi räknar därför med att Riksbanken sänker reporäntan till -0,20 procent i april. Det blir botten för reporäntan denna gång. Dessutom förlängs uppköpsprogrammen till att tillsvidare uppgå till 10 miljarder per kvartal. Vi ser den första räntehöjningen tredje kvartalet 2016 och en reporänta på 0,50 procent i slutet av 2016. Vi vill betona att osäkerheten är ovanligt stor om den framtida penningpolitiken”, skriver Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson i ett kundbrev efter beskedet.

I Morgan Stanleys kommentar framgår även att banken är mer försiktig än Riksbanken gällande inflationsförväntningarna och att den expansiva penningpolitiken kvarstår ännu längre.

”Vi väntar oss en första räntehöjning tidigast under första kvartalet 2017”.

Hos Svensk Exportkredit beskrivs dagens besked som ”lätt panikartat”.

Det är svårt att förstå beskedet när Riksbanken själva anser att makroindikatorerna har varit positiva sedan det senaste mötet i december och den svenska tillväxten god, enligt SEK.

”I och med det senaste beslutet står det dock klart att Riksbanken kommer att göra allt den kan för att öka inflationen. Det är den viktigaste signalen till löneavtalens parter. Och kronan är nyckeln för att öka just inflationen. Men lite märkligt känns det att vi med tillväxttal kring två procent lever med negativa räntor”, skriver SEK:s chefsekonom Marie Giertz i en kommentar.