Konvertibla obligationer fortsatt attraktiva

Marknaden för konvertibla obligationer i Europa fortsätter att utvecklas starkt och locka stora investerare.

Det framgår av en undersökning gjord av tyska kapitalförvaltaren Allianz Global Investors.

Undersökningen innefattar de senaste 20 åren och visar att konvertibler har fångat 98 procent av aktiemarknadens utveckling men bara haft 45 procent av volatiliteten.

Den utvecklingen gällde framförallt perioderna mellan åren 2000 och 2003 samt finanskrisen mellan åren 2007 till 2009. Konvertibla obligationer hade då bara en tredjedel av aktiemarknadens volatilitet, framgår det av rapporten.

– Under uppgång visar konvertibler en stark korrelation med aktiemarknader medan de under nedgång uppvisar ett mönster mer likt obligationer. Att integrera konvertibler i portföljen kan alltså hjälpa att optimera den riskanpassade avkastningen när marknader inte visar starka trender, säger Tristan Gruet, portföljförvaltare av Allianz Convertible Bond Fund, i en kommentar.

Investerare visar intresse eftersom marknaderna är fortsatt volatila och präglas av risk, samtidigt som räntorna väntas nå sin lägsta nivå på 50 år.

– Efterfrågan drivs av kundernas sökande efter avkastning i en lågavkastningsmiljö. Med några undantag är tillgångsklassen fortfarande attraktiv ur en värderingssynpunkt. Investerare kan bygga en väldiversifierad portfölj med europeiska konvertibler eftersom marknaden täcker flera olika sektorer, säger Gruet.