För bara några månader sedan hade investerare räknat bort räntehöjningar av ECB. Men nu ser de saken på ett helt annat sätt.
Helomvändningen: Nu börjar marknaden tro på räntehöjningar
Marknaden börjar räkna med att Europeiska centralbanken, ECB, kan behöva höja räntorna betydligt mer än tidigare väntat.
Bakgrunden är en kombination av geopolitisk oro, höga energipriser och tecken på att inflationstrycket riskerar att bli mer långvarigt.
Marknaden räknar med en höjning i september som skulle lyfta ECB inlåningsränta till 2,5 procent.
Sannolikheten har ökat
Samtidigt har förväntningarna på ytterligare höjningar ökat kraftigt, skriver Reuters.
Nu prissätter marknaden en sannolikhet på omkring 25 procent för att inlåningsräntan når 3 procent redan i mars 2027.
Till september nästa år bedöms sannolikheten vara omkring 60 procent. För bara en månad sedan räknade marknaden med att en sådan höjning var helt osannolik till mars.
Inflationsoron handlar inte enbart om oljepriset. Råoljan handlas över 90 dollar per fat, samtidigt som marknaden för raffinerade oljeprodukter är pressad.
Det kan hålla priserna på exempelvis diesel uppe även om råoljan faller tillbaka.
Läs mer: Bankens varning: Investerare tappar sitt kritiska tänkande. Dagens PS
Oro för högre energipriser
Dessutom är Europas gaslager ovanligt låga för årstiden. Lagren ligger på den lägsta nivån för den här tiden på året på mer än ett decennium.
Det ökar risken för högre energipriser inför vintern, särskilt om Europa inte lyckas nå sina lagermål.
Inflationen kan också hållas uppe av andra faktorer. Ökade offentliga investeringar, satsningar på den gröna omställningen och högre försvarsutgifter bidrar till efterfrågan i ekonomin.
Samtidigt är arbetsmarknaden fortsatt relativt stark.
Ökad aktivitet i ekonomin
Den europeiska ekonomin visar dessutom tecken på motståndskraft. Företagens aktivitet ökade i augusti i den snabbaste takten hittills i år, enligt nya konjunkturdata.
Även marknadens bedömning av den så kallade neutrala räntan har stigit. Ett femårigt marknadsmått nådde omkring 2,85 procent, den högsta nivån sedan november 2023.
Den neutrala räntan är den nivå där penningpolitiken på längre sikt varken stimulerar eller bromsar ekonomin.
Utvecklingen innebär att investerare i allt högre grad förbereder sig för en ECB som behöver hålla räntorna höga under längre tid för att få kontroll över inflationen.
Läs mer: Apples hörlurskamera avslöjades i läcka – lanseringen skjuts upp. Dagens PS
