"Gynnsam lånemarknad"

Den europeiska lånemarknaden för förvärvsfinansiering är allt gynnsammare för låntagare på grund av ökad konkurrens och hög likviditet i marknaden.

Förra året var marknaden i Europa på samma stabila nivå som året innan. Det blev 267 transaktioner jämfört med 269 2013, enligt rapporten ”European Acquisition Finance Debt Report” från advokatbyrån DLA Piper och svenska delen DLA Nordic.

Norden var den fjärde mest aktiva marknaden i Europa med 24 affärer där värdet uppgick till 21,2 miljarder euro. Storbritannien, Tyskland och Frnakrike utgjorde topp tre-listan.

Däremot är de nordiska deltagarna i undersökningen något mer pessimistiska kring utsikterna för året. Bland de europeiska kollegorna tror 54 procent att att antalet förvärvslåneaffärer ökar i år medan motsvarande siffra i Norden uppgår till 42 procent.

– Det är svårt att säga varför de nordiska svarande är något mer negativa. Möjligen beror det på att många transaktioner tagit den publika vägen till börsen sista året och att det finns en förväntan om att det skall fortsätta, säger Björn Sjöberg, advokat och ansvarig för DLA Nordics bank- och finansgrupp i Stockholm.

På grund av den ökande konkurrensen mellan olika finansieringslösningar och mängden likviditet tror majoriteten av deltagarna att antalet nya transaktioner 2015 överstiger volymen av refinansieringar. Det är 84 procent som anser att konkurrensen ökat starkt.

– Konkurrens är goda nyheter för låntagare. Tillsammans med lägre avgifter och högre belåning kan låntagare nu ta del av ett bredare utbud av produkter än någonsin, skriver David Miles, DLA Pipers chef för lånefinansiering i London, i rapporten.

Trots den höga likviditeten finns det ett begränsat antal transaktioner att finansiera. Detta beror bland annat på IPO-marknadens styrka, något som lett till en marknad på låntagarnas villkor med låneprodukter som inte setts sedan innan finanskrisen, menar Sjöberg.

I undersökningen framgår även att förra året var blandat för high-yieldmarknaden, både i Skandinavien och Europa som helhet. Aktiviteten var hög under första halvåret men dämpades sedan på grund av negativa utsikter om framtiden, oljepriset och det geopolitiska läget samt att tidigare obligationer lidit av felprissättning av risk.

Signalerna är blandade även för det här året, menar Sjöberg.

– Många svarande förväntar sig att säkerställda obligationer kommer att vara huvudalternativet under 2015 men marknaden kan svänga fort. Jag tror själv på en förbättrad marknad för banker och skuldfonder delvis på grund av att många tidigare obligationsemissioner i den här cykeln kommer att hamna i problem redan detta år.