När internationella tillsynsmyndigheter och investerarorganisationer nu skärper blicken mot riskkapitalbranschens fortsättningsfonder och lån mot den egna portföljen, gör svenska EQT tvärtom: bygger i snabb takt upp en egen sekundärverksamhet.
EQT bygger om sig till sekundärbolag – just när modellen ifrågasätts
Under första kvartalet tecknade EQT Ventures I avtal om att föra över utvalda innehav till en nybildad multi-asset continuation vehicle, enligt bolagets kvartalsrapport.
Missa inte: Svenska Lovable rusar i värde – når 127 miljarder. Realtid
Fortsättningsfonden leddes av HarbourVest och omfattade omkring 526 miljoner euro, skriver Secondaries Investor. Bland investerarna i ursprungsfonden fanns svenska AP-fonden 4 och Investor AB.
I januari gick EQT ett steg längre och köpte den brittiska sekundärspecialisten Coller Capital för upp till 3,7 miljarder dollar, 3,2 miljarder kontant plus villkorad ersättning enligt bolaget.
Affären skapar ett helt nytt affärsområde, sekundärplattformen Coller EQT, vid sidan av Private Capital och Real Assets.
Modellen granskas internationellt
Samtidigt hårdnar tonläget kring just den mekanism EQT nu bygger vidare på. Amerikanska finansinspektionen SEC:s tillsynsavdelning granskar sedan i somras fortsättningsfonder, med fokus på intressekonflikter, värderingar och bristfällig information till investerare, rapporterar Bloomberg.
Läs även: EQT i ny affär – parkerar miljarder i Australien. Dagens PS
Investerarorganisationen ILPA lade i juni fram ett skärpt utkast till vägledning för fortsättningsfonder, med remisstid till den 5 augusti.
När utbetalningar till investerare kan skapas genom lån mot portföljen, eller genom att flytta bolag mellan fonder som samma förvaltare kontrollerar, säger utbetalningen allt mindre om vad som faktiskt har realiserats, men bokförs ändå som avkastning.
EQT stora på börsen
EQT hör till de mest ägda aktierna på Stockholmsbörsen och finns i mängder av svenska fond- och pensionssparares portföljer.
Missa inte: 700 miljoner euro i pantbrev försvann hos bank: Kan det hända i Sverige? Realtid
Att bolaget nu positionerar sig mitt i en verksamhet som ifrågasätts internationellt gör exponeringen till en fråga också för svenska sparare.
Samtidigt är bilden inte entydig. EQT:s Ventures-affär leddes av en extern köpare med eget kapital och namngivna institutionella investerare, den typ av armlängds prisbildning som den nya vägledningen efterlyser.
