"En kamp de aldrig vinner"

Minusräntan hjälpte Stockholmsbörsens starka utveckling och med fortsatt låga räntor ses aktier som ett bra tillgångsslag även framöver. Dock kritiserar fondförvaltaren Odin Fonders Vegard Søraunet Riksbankens agerande något och menar att de fäst sig för mycket vid inflationen.

”Jag tycker det är lite underligt att Riksbanken är så besatt av inflationsmålet i Sverige och jag tror inte att de låga räntorna kommer ge önskad effekt om att få upp inflationen”, säger han i en marknadskommentar.

I stället skulle ökade tillbakaköp av obligationer fungera bättre eftersom Sveriges inflationsmål får motvind från ECB:s mål om en svagare euro.

”Det är en kamp de aldrig kommer vinna”, enligt Odin Sverige-fondens förvaltare.

Men trots låg inflation fortsätter både Stockholmsbörsen och den svenska ekonomin växa framöver. Riksbankens räntesänkningar och en svagare valuta bidrar positivt till exportorienterade bolag och ytterligare en positiv effekt kommer från det europeiska uppsving som finns nu, säger Søraunet.

Dock flaggar förvaltaren för att den expansiva penningpolitiken måste stramas åt någon gång och att myndigheterna då står inför en svår utmaning.

”Det är en svår balansgång för myndigheterna att finna den rätta vägen att ge stimulanser utan att skapa bubblor i enskilda tillgångsslag. På Odin är vi givetvis uppmärksamma på risken i detta men tror inte vi är framme vid en korrektion ännu”, skriver Søraunet i marknadsbrevet.

I Odin Sveriges portfölj fokuseras bland annat mycket på bolag som vill göra uppköp och fusioner just nu. Den höga aktiviteten i M&A-aktivitet väntas fortsätta stiga.

”I dagens marknad med låga räntor och starka balanser hos bolagen är det nästan överraskande att den inte är ännu högre. De större bolagen har stora incitament att köpa de mindre med dagens låga kostnader för finansering”, enligt Søraunet, som pekar ut portföljbolag som Addtech, Beijer Alma, Indutrade och Latour Industries bland de som har fusioner och uppköp på agendan.