East Capital slukar Kina-fonder

Det framgår enligt ett pressmeddelande.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

East Capital förvaltar sedan tidigare ett kapital på 41 miljarder kronor, och Asia Growth Investors (AGI) 2,4 miljarder.

Realtid.se får tag på Rhenman.

– Vi tycker att det är är jätteroligt, säger han.

– Nu får vi möjlighet att fokusera på förvaltningen, medan East Capital kan hjälpa oss med marknadsföring och de administrativa bitarna som är ganska betungande för ett litet fondbolag som vi.

East Capital köper 100 procent av AGI som sedan tidigare är personalägt med Rhenman själv som störste ägare.

AGI har 6 anställda.

Vilket pris fick ni för AGI?

– Det är inte offentligt.

I vilken form får ni betalt? Cash eller delägande i East Capital till exempel?

– Det behöver jag inte kommentera.

Rhenman vill inte heller kommentera om hela ersättningen ges direkt, eller om det är upplagt som en ”tilläggs-köpeskilling” som erläggs i framtiden beroende på hur AGI utvecklas.

Men du är nöjd i alla fall med ersättningen för AGI?

– Ja, det tycker jag.

Och du kommer att fortsätta att jobba i AGI?

– Ja, absolut.

– Det blir ingen förändring av hur fonderna förvaltas.

– Vi kör på som vanligt.

– Men vi får större resurser på marknadsföringssidan och vad gäller möjligheter att bygga organisation.

Hur länge har ni diskuterat affären?

– Det har väl pågått diskussioner av och till i kanske två år.

AGI har funnits i sex år.

Vem var det som kontaktade vem?

– Det var jag som kontaktade Peter Håkansson.

Vad var din tanke?

– Jag har sett synergierna som finns mellan dem och oss.

– Vi och East Capital har snarlika förvaltningsfilosofier.

– Vi jobbar med fundamental aktieanalys på plats, vi reser mycket i regionen och jobbar ”bottom-up”.

– Det innebär stora likheter i hur vi förvaltar fonder.

– Men East Capital är betydligt större än vi.

– De startade 1997 medan vi startade 2004.

Det här innebär även första gången som East Capital får verksamhet relaterad till Kina.

AGI har tre fonder:

• AGI China East Asia fund

• AGI China fund

• AGI China Asia focused fund

Den första är inriktad på aktier i Asien förutom Japan. Fokus ligger på Kina som är den aktiemarknad som AGI tycker är mest intressant i Asien, och där AGI har hittat de mest intressanta bolagen.

Den andra är en ren Kinafond.

Och den tredje är en speciell fond som har en väldigt koncentrerad portfölj med 10-12 aktieinnehav.

Finns det fortfarande potential med att investera i Kina?

– Det finns en otrolig potential naturligtvis, säger Rhenman.

– När vi började för 6 år sedan utgjorde ”fastlands-Kinas” börs 1 procent av det totala värdet av alla aktier i världen.

– Men idag utgör fastlands-Kina 6 procent av det globala börsvärdet.

– Och den andelen kommer att fortsätta växa i många år.

– Potentialen är inte på långa vägar uttömd.

Måste man vara selektiv i sina aktieinvesteringar i Kina eller kan man hänga på index?

– Det är viktigt att vara selektiv.

– Allt är inte guld och gröna skogar i Kina.

– ”Corporate governance-risken” är hyfsat hög.

– Det finns gott om börsnoterade bolag som inte alls är intressanta.

På grund av kinesiska statens intressen i bolagen?

– Det kan vara det, eller att branscher är hårt reglerade eller att det helt enkelt är branscher med väldigt låg lönsamhet.

Vad tycker ni om aktien i biltillverkaren Geely som just har köpt Volvo Personvagnar?

– Vi har valt andra företag – andra aktier – för att få exponering mot fordonssektorn.

– Det är aktier i andra bolag som vi tycker har en ”renare” bolagsstruktur och mer attraktiva värderingar.

Vad tror ni om Geely i sig som ägare av Volvo Personvagnar?

– Det tror jag kommer att bli bra.

Här är Rhenmans favoritaktier i Kina:

• Lenovo: En av världens största PC-tillverkare.

• ZTE: Ericsson-konkurrent där kinesiska staten är storägare.

• Li-Ning: Ny utmanare av Nike på sportskor och idrottskläder.

Är det inte riskabelt att köpa ZTE där kinesiska staten är så stor ägare?

– Jag tycker tvärtom att det är bra med en långsiktig och stark ägare med stora ambitioner för det bolaget.

– ZTE har 10-faldigat sina intäkter på 8 år.

Är det inte risk att ZTE kommer att stöta på hinder internationellt med anklagelser för att de subventioneras av kinesiska staten?

– Nej, det ser jag inte som någon särskilt stor risk.

Är inte den andra kinesiska Ericsson-konkurrenten Huawei också intressant?

– Det är också ett spännande bolag, men Huawei är tyvärr inte börsnoterat.

Vad gäller Li-Ning pekar Rhenman på att det bolaget sponsrar den svenska OS-truppen.

– Det är ett varumärke vi kommer att höra talas om.

Kommer de att kunna slå ut Nike?

– De kommer i varje fall segla upp som en konkurrent.

– Det är som för 10 år sedan då alla fnös åt Huawei.

– På samma sätt tror vi på de här bolagen.

AGI har i dagsläget sin hemmabas i Stockholm.

Borde ni inte sitta i Kina istället?

– Vi reser ju väldigt mycket där borta.

– Jag har själv gjort 27 resor till Kina de senaste 6 åren.

– Och vi kommer att öppna kontor i Kina.

– Det är ett skäl till att East Capital nu köper oss – så att vi får mer resurser för att bygga vår lokala organisation.

Kommer det att bli i Shanghai?

– Bland annat.

När?

– Från och med i höst.

Var mer?

– Det får vi se.

Är Shanghai huvudbörsen i Kina?

– Man kan säga att det är den stora fastlandsbörsen.

Shenzhen är den andra fastlandsbörsen i Kina, medan Honkong-börsen som inte ligger på det kinesiska fastlandet är den stora kinesiska börsen för utländska investerare.

AGI tar ut en årlig avgift på 2,1 procent av kapitalet i fonderna, och inga andra avgifter.

Fondbolagets tre fonder har utvecklats enligt följande i fjol:

• AGI China East Asia fund: +82% mätt i euro

• AGI China fund: +87%

• AGI China Asia focused fund: +71%

Och så här har det gått i år till och med den 1 april:

• AGI China East Asia fund: +9% mätt i euro

• AGI China fund: +10%

• AGI China Asia focused fund: +6%

AGI-fonderna kan köpas via de flesta större banker, via PPM-systemet, fondplattformar och så vidare.

– Och även direkt via oss, säger Rhenman.

Realtid.se får tag på en tidigare East Capital-medarbetare:

– Jag tror att det är ett helt rätt drag att utvidga verksamheten mot Kina, säger han om East Capitals köp av AGI.

– East Capital är duktiga på emerging markets och många fonder, särskilt utländska, har en summa för emerging markets där de stoppar pengar hos spelare som täcker hela spektrat.

– Här har East Capital historiskt missat mycket pengar.