Börser blockerades från CDS-handel

EU-kommissionen sätter ned foten och har skickat ett så kallat formellt meddelande till ett antal banker som de misstänker ha försvårat för börser att inträda på CDS-marknaden.

Totalt rör det sig om 13 av världens största bankaktörer: Bank of America, Merrill Lynch, Barclays, Bear Stearns, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, JP Morgan, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland and UBS.

Enligt kommissionens kommuniké på måndagen är det i första hand Deutsche Börse och CME som under åren 2006-2009 ska ha drabbats av bankernas konkurrensbegränsande aktiviteter.

De båda börserna försökte då få licenser från International Swaps and Derivatives Association (ISDA) och datatjänstleverantören Markit för att kunna börshandla CDS:er (credit default swaps) men utan framgång.

– Det är oacceptabelt om bankerna kollektivt har stoppat börserna för att skydda sina intäkter från OTC-handel i kreditderivat, säger konkurrenskommissionär Joaquin Almunia i ett uttalande.

De inblandade bankerna samt ISDA och Markit har nu möjlighet att komma in med svaromål. Om EU-kommissionen kommer fram till att sanktionsböter ska användas kan bankerna få betala stora summor. Taket ligger först vid 10 procent av den globala årsomsättningen.

Handeln med CDS-instrument har exploderat under det senaste decenniet. Credit Default Swaps är helt enkelt ett derivat som sätter ett pris på risken i en ränteplacering. Ett sätt för placerare att kunna försäkra sig mot att gäldenären inte kan fullfölja sina åtaganden, eller en möjlighet för spekulanter att spela på risken hos dessa finansiella institut.

Under finanskrisen 2008 så uppmärksammades instrumenten som ett av världens mest handlade derivat.

Rent historiskt har handeln skötts i ett OTC-förfarande (Over-the-counter) genom att banker via telefon ställt priser och agerat mellanhand i varje affär, således tagit risken på köparen och säljaren men också kunnat ta betalt för detta genom högre spreadar.

I ordinär börshandel matchas köpare och säljare på en marknadsplats och alla aktörer har börsen som motpart.