Bättre än väntat för Astrazeneca

Vid 10-tiden hade Astrazeneca-aktien stigit med 3,6 procent till 378 kronor på Stockholmsbörsen. Som högst var aktien uppe i 383,40 sedan börsen öppnade klockan 9.

Direkt skriver att vinsten per aktie för Astrazenecas kärnverksamhet uppgick till 1,79 dollar för andra kvartalet, att jämföra med analytikernas förväntningar på 1,57 dollar enligt SME Direkt.

Nu räknar Astrazeneca med att vinsten per aktie kommer att bli 6,35-6,65 dollar under hela 2010.

Enligt Direkt innebär det en prognoshöjning.

Före rapporten räknade analytikerna med att Astrazenecas vinst skulle bli 6,40 dollar i år enligt SME Direkt.

Så här säger Astrazenecas vd David Brennan i rapporten:

”Vårt resultat under andra kvartalet speglar fortsatt stark tillväxt på våra tillväxtmarknader och god utveckling för nyckelprodukterna Crestor, Seroquel och Symbicort.

Trots att det kommer att bli mer utmanande att jämföra andra halvåret med tidigare perioder när det gäller intäkter och vinst per aktie för kärnverksamheten, har vi höjt våra resultatmål för helåret”.

Astrazenecas intäkter uppgick till 8,2 miljarder dollar under andra kvartalet, vilket var en ökning med 1 procent exklusive valutaeffekter.

Crestor mot hjärtsjukdomar, Nexium mot magsår och Seroquel IR mot psykologiska sjukdomar var de produkter som gav störst intäkter åt Astrazeneca under kvartalet.

De svarade tillsammans för 46 procent av Astrazenecas totala intäkter.

Härav ökade Crestors intäkter med 23 procent under kvartalet rensat för valutaeffekter.

Nexiums intäkter var oförändrade, och Seroquel IR:s intäkter minskade med 5 procent.

De Astrazeneca-produkter med störst tillväxt under kvartalet var Seroquel XR vars intäkter ökade 94 procent under kvartalet, och influensavaccinet Flumist med en ökning på 50 procent.

Seroquel XR är en nyare version av originalprodukten Seroquel IR.

Båda används mot psykologiska sjukdomar som schizofreni och manodepressivitet.

Men det var många produkter som minskade intäkterna kraftigt.

Värst gick det för cancerprodukten Casodex vars intäkter minskade 41 procent.

Astrazeneca har även en verksamhet som heter Aptium Oncology som minskade intäkterna med 43 procent under kvartalet.

I rapporten pekar Astrazeneca särskilt på att intäkterna utanför USA ökade med 5 procent under kvartalet exklusive valutaeffekter.

Och tittar man bara på intäkterna från ”tillväxtmarknader” så ökade de med 16 procent.

Intäkterna i USA minskade med 4 procent under kvartalet exklusive valutaeffekter, och det förklaras med att konkurrenter lanserar kopior av Astrazeneca-produkter vars patent löpt ut.

Det gäller exempelvis ovannämnda produkten Casodex mot cancer, men även Toprol-XL mot hjärtsjukdomar och Pulmicort Respules mot astma.

USA-intäkterna svarade för 42 procent av Astrazenecas totala intäkter under kvartalet.

Enligt rapporten gynnades kvartalets totala vinst per aktie av ”förbättrat finansnetto” och ”lägre effektiv skattesats”.

Sådana faktorer tycks alltså ha bidragit till att lyfta vinsten per aktie, snarare än själva den underliggande läkemedelsverksamheten.

Realtid.se får tag på Ann-Leena Mikiver som är presskontakt för Astrazeneca i Sverige.

Hon är i London där Astrazeneca har sitt huvudkontor.

Vill ni peka på något särskilt som ni tycker är viktigt i kvartalsrapporten?

– Ja, det är väl att våra nyckelprodukter utvecklas mycket väl, säger hon och hänvisar till Crestor vars intäkter ökade 25 procent under första halvåret och Symbicort som inte var långt efter med 24 procent.

Symbicort är en produkt mot astma.

– Och så har vi stark tillväxt på 16 procent i våra intäkter från tillväxtmarknader.

Det är exempelvis länder som Kina, Indien, Brasilien, Mexiko, samt ett antal länder i Afrika och Mellanöstern.

Astrazenecas intäkter från dessa ”tillväxtmarknader” svarar än så länge för cirka 13 procent av de totala intäkterna.

Utvecklingen inte minst för nyckelprodukterna har enligt Mikiver gjort att Astrazeneca nu anser sig ha ”bättre överblick”, och har därför höjt vinstprognosen till 6,35-6,65 dollar per aktie i år.

Den tidigare vinstprognosen
var 6,05-6,35 dollar per aktie för i år.

Bidrar positiva effekter för finansnettot och er skatt till att ni höjer vinstprognosen snarare än den underliggande läkemedelsverksamheten?

– Orsaken är framför allt att vi ser att vår produktförsäljning gått väldigt starkt, vilket gör att vi därför ser positivt på andra halvåret och höjer prognosen.

– Men finansnettot och skatten bidrar också. Det är en kombination av orsaker till att vi höjer vinstprognosen.

Nya produkter på gång som Astrazeneca ännu inte har lanserat men har förhoppningar på, är exempelvis Brilinta mot hjärtinfarkt.

Vimovo mot ledgångsreumatism är en annan sådan produkt.

Astrazeneca planerar även att inleda slutstudier för två nya produkter under hösten, där potentialen bedöms stor.

Det är en annan produkt mot reumatism och en produkt mot ångest.

Astrazeneca har enligt Mikiver en stark finansiell ställning, och har beslutat om att utöka återköpen av Astrazeneca-aktier från 1 miljard dollar till 2 miljarder dollar i år.

Hela Astrazeneca är värt 72 miljarder dollar (550 miljarder kronor) på börsen.

Astrazenecas vd David Brennan fokuserar enligt Mikiver annars just nu på den nya forskningsstrategin som sjösattes i början av 2010.

Strategin innebär att Astrazeneca ska sträva efter att vara ”ett innovativt bioläkemedelsföretag”, med fokus på färre sjukdomsområden jämfört med tidigare.

Dessutom ska Astrazeneca enligt strategin inleda fler samarbeten med utomstående bolag.

Ett orosmoln för aktieinvesterare är effekterna av att patenten löper ut för flera Astrazeneca-produkter.

– Det har vi varit medvetna om länge, att vi står inför en period då patent på våra produkter löper ut, säger Mikiver.

– Men det är inte första gången vi står inför en sådan period.

– Det har vi varit med om förut.

Ett skäl till att Astrazeneca inför sin nya forskningsstrategi, är enligt Mikiver just att parera de kommande patentutgångarna.

– För genom den strategin skapar vi en mer flexibel forskningsorganisation med lägre fasta kostnader.

På grund av patentutgångarna räknar Astrazeneca med att intäkterna totalt kommer att ha en ”låg ensiffrig minskning” procentuellt sett i år.

– Det vet aktieanalytikerna om, och det beror just på att vi har en period framför oss då ett par viktiga patent löper ut och att det dröjer lite innan vi ser intäkter från nya produkter.

– Sådana är villkoren för alla läkemedelsbolag; att man inte helt kan tajma när intäkterna kommer.

Astrazeneca har enligt Mikiver gjort en femårsplan som innebär att intäkterna väntas ligga i intervallet 28-34 miljarder dollar per år under perioden.

Det kan jämföras med att Astrazenecas intäkter uppgick till 31,6 miljarder dollar under 2009.

– Mot slutet av femårsperioden räknar vi med att våra intäkter kommer att ligga i övre delen av intervallet 28-34 miljarder dollar.

Sedan tidigare har Astrazenecas patent för produkterna Casodex, Pulmicort och Toprol-XL löpt ut eller löper nu ut i USA.

Och så har Astrazeneca förlorat ”marknadsexklusiviteten” för Nexium i Europa.

Som nämnt svarade Crestor, Nexium och Seroquel IR för 46 procent av Astrazenecas intäkter under andra kvartalet.

Nexium ensamt var Astrazenecas näst största produkt under kvartalet och svarade för 15 procent av Astrazenecas totala intäkter under kvartalet.

Med en vinst per aktie på 1,79 dollar under andra kvartalet, genererar Astrazeneca förenklat en vinst per aktie på 50 kronor per år (1,79 dollar gånger fyra översatt till kronor).

Vid en börskurs kring 380 kronor värderas Astrazeneca-aktien därmed till ett p/e-tal på 7-8.