Medan svenska storbolag brottas med vinstfall rusar Wall Street till nya rekord. Bakom uppgången döljer sig en värdering som bara överträffats vid IT-bubblan och pandemin.
Psykologin slår fundamentan – börsen trotsar verkligheten
Simon Kronö
Uppdaterad: 04 juli 2025Publicerad: 04 juli 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Trots ekonomisk osäkerhet rusar börserna mot nya toppnoteringar.
S&P 500 handlas nu på ett tolv månaders framåtblickande P/E-tal på drygt 22 – en värderingsnivå som enligt SEB (börskurs SEB) bara överträffats vid två tillfällen tidigare.
Missa inte: Krönikör: Sluta säga att kvinnor är försiktigare. Realtid
”Första gången var under IT-bubblan 2000 och andra gången hösten 2020 när börsen, på grund av pandemin, var dopad av nollräntor och extremt expansiv finanspolitik”, menar bankens seniora ekonom Johan Javeus enligt Dagens Industri.
Känslor viktigare än fakta
Drivkraften är inte vinster – utan rädslan för att missa tåget.
Lars Westberg, placeringsstrateg på Handelsbanken (börskurs Handelsbanken), pekar på FOMO-effekten som en central förklaring.
”Om marknaden främst drivs av känslor snarare än fundamenta ökar risken för bakslag när börshumöret vänder”, konstaterar han.
ANNONS
Stockholmsbörsen befinner sig efter berg-och-dalbanan tillbaka på årets startnivå, ned 9,8 procent från februaritoppen men upp 15,8 procent från aprilraset.
Samtidigt pekar analytikernas prognoser på 11 procent lägre justerad nettovinst bland storbolagen jämfört med samma period förra året.
ANNONS
Senaste nytt
Investerare gör klassiska misstag
För Niklas Laninge, sparpsykolog på Opti, har årets dramatik bekräftat klassiska psykologiska mönster på börsen.
”2025 har påmint mig om hur svårt det är för människor att agera i linje med det vi vet kännetecknar framgångar på börsen på lång sikt”, säger han till Omni Ekonomi.
Svenskar är dubbelt så bra på sparande
Jämfört med övriga Europa står sig svenskarnas sparande starkt.
Laninge har sett investerare få panik, försöka tajma marknaden och fly från riskfyllda tillgångar – klassiska reaktioner som forskarna känner igen men som sällan leder till framgång.
ANNONS
”Det är riktigt jobbigt att höra om de som ser sina besparingar minska. Samtidigt är det fascinerande att se klassiska forskningsfynd utspela sig i praktiken”, förklarar han.
Osäker rapportsäsong väntar
Inför den kommande rapportsäsongen står frågan om företagsledarnas ord kommer att väga tyngre än siffrorna. Efter första kvartalets rapporter förblev många av dem svävande om framtiden – och mycket tyder på att osäkerheten kvarstår.
”När både konsumenter och bolag har hamstrat inför eventuellt (hiskeligt höga) tullar, är det kanske företagsledarnas ord som är viktigare än siffrorna”, skriver Anna Ekelund på Dagens Industri.
Missa inte: Sparpsykologen: Du är största hotet mot din avkastning. Realtid TV
Verkstadsbolagen väntas minska nettovinsterna med 12 procent under andra kvartalet, medan bankernas vinster förväntas falla med knappt 15 procent.
Totalt ligger förväntningarna på 11 procent lägre justerad nettovinst bland storbolagen.
AI och försvar hetast just nu
ANNONS
SEB:s Javeus drar paralleller mellan dagens AI-hajp och tidigare bubblor, där företag försöker ”branda om” sin verksamhet till det investerarna vill ha.
”Det resulterar i många nya förhoppningsbolag av varierande kvalitet som inte sällan slutar som tråkiga erfarenheter för investerarna”, skriver han.
Det här är kvinnors största misstag på börsen
Bakom ångern finns ofta två förklaringar: brist på kunskap och brist på pengar
Hetast av allt är artificiell intelligens, men även försvarsbolagen har tagit plats som en het sektor efter att länge ha fört ”en tynande tillvaro”, enligt SEB.
Frågan är bara hur länge känslorna får styra innan verkligheten gör sig påmind.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS