Växande intresse för nya ränteprodukter

Nordiska institutionella investerare har börjat visa ett större intresse för mer specialiserade ränteinvesteringar som tillgångssäkrade obligationer (asset-backed securities, ABS) och leveraged loans.

Tillgångsklassen har fått mer uppmärksamhet nyligen framförallt från Europeiska centralbanken, vars president Mario Draghi har sagt att nya köp planeras framöver. Detta i ett försök att få igång utlåningen till den privata sektorn.

Ett dominerande tema är just problemet inom banksektorn när det gäller utlåning, uppger Robert Heaney, institutional business development för Norden på M&G, till Realtid.se.

– Bankerna upplever ett motsägelsefullt tryck att minska sina balansräkningar från tillsynsmyndigheter samtidigt som politiker och centralbanker vill att de ska börja låna ut mer pengar igen, säger han.

– Det finns ett behov och intresse att investera i de här marknaderna från större investerare som pensionsfonder och försäkringsbolag. Svenska institutioner rör sig åt det hållet också, fortsätter Heaney.

Hittills har M&G:s inflöde inom tillgångsklassen ABS och multi-asset-kreditportföljen i övrigt kommit från Storbritannien men det nordiska intresset börjar växa. Dock är en del investerare generellt fortfarande skeptiska mot tillgångsklassen, trots mer positiva ljud från Europeiska centralbanken.

– Vissa investerare tror att det här bara handlar om ett tillfälligt momentum men det finns ett fundamentalt relativt värde bortom bara en förbättrad regulatorisk miljö, säger Heaney.

M&G arbetar enligt en fundamental investeringsstrategi på bolagsnivå och inte ett mer makroanalytiskt ”top-down”-tillvägagångssätt.

– Vi tror inte på att göra trendprognoser. Det är ett inkonsekvent sätt att leta efter avkastning och urvalet av tillgångar blir inte tilltalande. Går man efter värde istället har man inte en artificiell syn på marknaden. Vår allokering drivs mer av var det finns värde, säger David Parsons som arbetar med segmentet private debt på M&G.