Räntan kan vänta

Det är den höga arbetslösheten som är det viktigaste skälet till att de sex direktörerna i Riksbankens styrande direktion väntar med att höja reporäntan, som styr de rörliga boräntorna.

Annars är det högkonjunktur i den svenska ekonomin med BNP-tillväxt på hela 3,5 procent i år och snabbt växande export. Just ett sådant läge där Riksbanken normalt brukar tycka att det är dags att kyla av en aning för att inte riskera att ekonomin kokar över på sikt.

Men så länge de svenska företagen ökar produktionen utan att nyanställa ligger arbetslösheten kvar på hög nivå. 5,0 procent eller 224 000 personer var öppet arbetslösa enligt Arbetsmarknadsstyrelsens senaste mätning.

De flesta ekonomer räknar med att jobben snart kommer och att arbetslösheten snart börjar vända neråt. Men så fort det börjar lätta på arbetsmarknaden kommer Riksbanken att börja höja räntan.

Ännu är det dock inte dags. Riksbankens direktion samlas på onsdagen och på torsdag morgon lämnar de ifrån sig en färsk inflationsrapport och ett räntebeslut. Men nästan ingen väntar sig någon förändring av reporäntan den här gången. Visserligen har den internationella ekonomin överraskat lite grann och den svenska inflationen har ökat marginellt mer än Riksbankens spått i sina tidigare prognoser.

Just nu ligger prisökningarna ändå mycket lågt, 0,6 procent i årstakt. Riksbankens inflationsmål ligger på 2 procent så det finns gott om marginal. Men det tar tid för Riksbankens räntehöjningar att få effekt. Riksbanken räknar med att den fulla effekten kommer först efter 18 till 24 månader.

Så för Riksbanken gäller det att vara ute i god tid för att hindra att inflationen får fäste. En färsk Reutersenkät visar att bara en av femton ränteanalytiker tror på styrräntehöjning på torsdag från dagens rekordlåga ränteläge.

Men nio analytiker räknar med en första höjning vid direktionens decembermöte, med 0,25 procentenheter till 2,25 procent. Fyra tror att det dröjer till nästa möte, i januari. Ingen tror alltså att räntan ska ligga still efter januari.

Och sedan blir det allt tuffare för villaägarna. Analytikerna är ganska eniga om att det kommer fler räntehöjningar allt eftersom den starka konjunkturen sätter sig i den svenska ekonomin. De flesta ränteanalytiker räknar med en fördubbling av styrräntan till omkring 4 procent under de närmaste 24 månaderna.

TT