Protest mot nytt derivatförslag

Det skriver Financial Times.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans & försäkring varje vecka via e-post.

Den Londonbaserade föreningen Association of Corporate Treasurers för finanschefer på företag, har skickat ett dokument med sin syn på saken till EU.

Föreningen bedömer i dokumentet att förslaget innebär ett ytterligare kapitalbehov på ”flera miljarder” för företagen.

Amerikanska storföretag som Caterpillar, Boeing och 3M har redan framfört kritik om motsvarande derivatförslag i USA.

EU-förslaget
avser den informella ”över disk”-marknaden för skräddarsydda derivatkontrakt, som inte längre ska göras upp direkt mellan två parter utan via ett centralt clearinghus som garanterar att åtagandena mot respektive part infrias.

Syftet med de nya reglerna är att förhindra störningar i det finansiella systemet, såsom nyligen hände i den senaste finanskrisen då exempelvis amerikanska försäkringsbolaget AIG tagit på sig stora derivatpositioner men självt fick finansiella problem.

Enligt föreningen innebär det nya förslaget skillnaden att företagen måste hålla stora belopp som motpositioner, eller som säkerhet.

Resonemanget går ut på att även om förslaget innebär ett försök att eliminera en viss typ av kreditrisk, så innebär det att det uppstår en ny typ av likviditetsrisk.

Föreningen nämner brittiska verkstadskoncernen Rolls-Royce som exempel (ej biltillverkaren), som i sin bokföring anger värdet på sina valutaderivat.

Bedömda fluktuationer i de långsiktiga derivatkontrakten, skulle enligt föreningen leda till att Rolls-Royce i fjol hade behövt ytterligare 28 miljarder kronor i likvida medel som säkerhet – om EU-kommissionens förslag varit i kraft.

– Rolls-Royce är inget ovanligt eller unikt exempel, säger en talesperson för föreningen till FT.

– Siffrorna visar vilka rutinmässiga kassaflödes-fluktuationer som företagen skulle utsättas för.

Företag använder ofta derivatkontrakt som försäkring sig mot ogynnsamma rörelser av räntor, valutor och råvarupriser.

Till skillnad från standardiserade derivatkontrakt som handlas via en börs, så förhandlas ”över disk-kontrakten” mellan företag och banker.

Som det är nu så kräver inte bankerna att några större säkerheter i form av likvida medel ska tillhandahållas mot positionerna.