Investor förbereder nya storaffärer

Miljarderna öppnar för nya stora börsaffärer 2007.

Det är en utdelningsfest av sällan skådat slag som nu väntar svenska aktieägare. I centrum för festen står Investor.

Wallenbergarna kammar hem mest i utdelning efter svenska staten och har varit pådrivande vad gäller att pressa upp de belopp som ska delas ut.

Merparten av utdelade pengar till Investor slussas av tradition vidare till ägarna. Men i vår är förutsättningarna annorlunda.

Rekordbelopp strömmar in och Investor har hittills inte velat tala om vare sig höjd utdelning eller återköp av aktier. Det kan troligen översättas till att nya stora affärer står för dörren.

David Halldén, analytiker på CA Cheuvreux, ser tre huvudspår. Investor kan komma att stärka inflytandet i utvalda kärninnehav, köpa ut bolag från börsen eller göra nya ”selektiva riskkapitalsatsningar”, exempelvis inom energisektorn.

Bland de innehav som kan tänkas köpas ut från börsen nämner Halldén Atlas Copco och Husqvarna.

Investors kärninvesteringar utgör i dag omkring 85 procent av portföljen, en andel som utan att avvika från investmentbolagets strategi skulle kunna sänkas till 70-75 procent.

– Plockar de ut Atlas Copco landar de på ungefär 75 procent, säger Halldén.

Niclas Höglund, analytiker på Swedbank, tror att Investor satsar på bred front.

Nya riskkapitalinvesteringar, med EQT och Investor Growth Capital, kan blandas med kompletterande satsningar på Indap (före detta Gambro). Men det kan även bli ökat ägande i portföljbolagen.

– De kan gå upp i ägande i rätt många av dem, säger Höglund.

Han nämner Husqvarna som ett alternativ, som öppnar sig när trädgårdsmaskinstillverkaren slutfört en omstrukturering av aktiekapitalet.

Att Investor låter pengarna ligga till sig en period, tills tydligare köplägen uppstår, är inte heller uteslutet.

– Jag tror inte att de känner sig stressade om de ligger med, låt oss säga, 10 miljarder kronor i kassa en tid. Det kan låta som mycket pengar, men det är bara 6 procent av substansvärdet, säger Höglund.

Reguljära utdelningar från Investors innehav för 2006 ökar med drygt 7 procent till nästan 2,8 miljarder enligt bedömare TT talat med.

SEB tros ge mest. Wallenbergarnas bank väntas tillsammans med Astra Zeneca, Atlas Copco, Ericsson och Scania stå för över 80 procent av de reguljära utdelningarna till Investor.

Därtill kommer extrautdelningar på mångmiljardbelopp från åtminstone Electrolux, Atlas Copco och Scania.

Och så jokern i leken; om MAN:s fientliga bud på Scania slutligen leder till affär kan Investors innehav i lastbilstillverkaren bytas ut mot ett tvåsiffrigt miljardbelopp för Wallenbergs Investor.

Till det ska läggas de Scaniamiljarder som går direkt till Investors huvudägare, Wallenbergstiftelserna.

TT