I Gardells sikte: Mellanstora tyska bolag

Det skriver nyhetsbyrån Bloomberg som talade med Cevians andra grundare (Lars Förberg) om det i november i Frankfurt.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

– Vi letar alltid efter nya investeringar, och vi ser många intressanta möjligheter i ”midcap-sektorn”, sa Förberg då.

Enligt honom brukar tyska verkstadsbolag vara mindre lönsamma än verkstadsbolag i övriga Europa.

– Men vi ser utrymme för att minska det gapet.

Förberg nämner som exempel att tyska verkstadsbolag haft en avkastning på 12 procent per år under de senaste fem åren, att jämföra med 18 procent per år för verkstadsbolag i Storbritannien, Schweiz och Sverige.

Det är enligt statistik från schweiziska banken UBS.

Ett exempel på en investering Cevian har gjort i Tyskland är köpet av en ägarandel på 10 procent av tyska krantillverkaren Demag.

Aktiekursen i Demag låg i maj i 20-25 euro. Under torsdagen låg aktiekursen kring 36 euro vilket innebär att hela Demag värderas till 700-800 miljoner euro (motsvarande 6-7 miljarder kronor).

Det intressanta med tyska företag är deras närvaro i snabbväxande tillväxtmarknader, tack vare de tyska företagens export dit.

Dessutom har de stor teknisk kompetens uppger Förberg för Bloomberg.

– I Tyskland finns det en del jättefina företag, som har utmärkta marknadspositioner och global närvaro.

Samtidigt har värderingen av de medelstora företagen fallit efter finanskrisen, eftersom krisen har gjort att spekulativa investerare sålt av sina aktier i de företagen.

Christer Gardell och Lars Förberg startade Cevian Capital år 2002.

Enligt Bloomberg-artikeln förvaltar Cevian ett kapital på över 3,5 miljarder euro (motsvarande över 30 miljarder kronor).

Värdet på Cevians investeringsfond har ökat i värde med 40 procent 2009 och 30 procent 2010 skriver nyhetsbyrån.

Bloomberg beskriver Cevians strategi med att Cevian köper en ägarandel på 5-15 procent i bolag i Tyskland, Storbritannien, Schweiz och Skandinavien.

Cevian investerar i bolag där Cevian bedömer att förbättringar kan åstadkommas i verksamheten, och då bolagets aktie värderas lågt.

Normalt behåller Cevian en investering i 3-5 år.

Enligt Bloomberg har Cevian cirka 10 investeringar.

När Cevian har blivit delägare i ett bolag, utövar Cevian sitt inflytande i bolaget för att få bolagsledningen att lyfta lönsamheten genom att höja intäkterna och sänka kostnaderna.

Bolaget bör dessutom fokusera på sin kärnverksamhet, och gå ur mindre strategiskt viktiga verksamheter – enligt Cevians modell.

Av de investerare som investerat i Cevians fonder, har två tredjedelar bundit sig att ha kvar sina investeringar i Cevian-fonderna i minst 3-5 år.

Det möjliggör för Cevian att i sin tur agera långsiktigt i sina investeringar, uppger Förberg för Bloomberg.