Realtid

Den stora tjurslakten

Per Agerman
Uppdaterad: 28 okt. 2015Publicerad: 28 okt. 2015

En aktie som går från 350-kronorsnivån till över 500 och sedan tillbaka igen på bara några dagar. En aktie som hittills idag står för nästan hälften av handeln på hela Stockholmsbörsen. En storbank som på eget bevåg abrupt kan dra in ett hävstångsinstrument som visat sig för riskfyllt – för banken – utan en tanke på marknaden i övrigt. Två börser som inte verkar reagera.

ANNONS
ANNONS

Mest läst i kategorin

Spela klippet
Trading Direkt

Börsuppgång efter Trumps mjukare ton – Saab får köprekommendation

14 feb. 2025
Spela klippet
Börs & finans

Nibe överraskar medan Tietoevry tyngs av miljardnedskrivning

14 feb. 2025

Fingerprint Cards fortsätter att ställa det mest på ända i börssammanhang. Min magkänsla är att något är riktigt fel men kanske är jag bara gammalmodig. Allt är kanske precis som det ska vara, genomtänkt och korrekt marknadsvärderat och -övervakat. Vad kan vara mer naturligt än en aktie med ett gäng tillhörande certifikat som fullpumpade av steroider och ecstasy rör sig helt frikopplat från den underliggande verksamheten?

De senaste dagarnas handel i Fingerprint-aktien borde ge upphov till en rejäl utredning av Stockholmsbörsen och/eller Finansinspektionen. En berättigad fråga är om aktiemarknadens infrastruktur är riggad för att hantera en liknande situation? Är det verkligen så här det ska fungera? Får de som förlorar pengar bara skylla sig själva?

Vissa hävdar att detta bara är följden av ett ganska stort gäng hårdspekulerande småsparare går in och ut ur aktien. Jag känner mig tveksam till detta. Vi vet att blankare agerar i aktien liksom mer professionella daytraders. På marknaden finns också bankerna som ställer ut hävstångsinstrumenten. Commerzbank har bekräftat att de har tagit positioner för att kunna parera bull-certifikatens utveckling.

Tisdagens rusning och onsdagens krasch för aktien innebär att bull-certifikaten med hävstång på 3 gånger kursrörelsen i princip har blivit värdelösa. Nordea ska enligt nyhetsbyrån Six ha bekräftat att deras Fingerprint-certifikat har blivit nollade då kursfallet på en dag varit över 33 procent. Commerzbank och Morgan Stanleys papper har lite värde kvar men nedgångarna är över 90 procent idag.

Commerzbanks uttalande att innehavarna har en månad på sig att sälja känns underligt, för idag fanns inga köpare på något som ens liknar de tidigare nivåerna.

Några tjänar alltså stora pengar, andra förlorar, och ingen verkar ha kontroll på hur eller varför. Det är en enda röra av daytraders, robotar, blankare och banker som ska säkra sina utestående certifikat. Går det ens att ta in begrepp som otillbörlig marknadspåverkan i detta sammanhang? Finns det ingen marknadsövervakning som ska dra i nödbromsen?

Commerzbanks beslut att förtidsinlösa sina 3x-certifikat verkar ha tagits helt på egen hand och utan avstämning med NGM där instrumentet handlas.

"Vi har inte haft dialog om det men det finns inget krav på att de måste göra det utan det är deras val enligt prospektet att förtidsinlösa", hälsar NGM.

ANNONS

Ändå verkar beskedet om inlösen varit den utlösande faktorn för dagens börsfall. Kurspåverkande information på hög nivå alltså. Trots det inga handelsstopp eller andra synliga åtgärder från marknadsplatserna.

Med risk för att sprida konspirationer kan man fråga sig om det bara är en slump att några av marknadens hetaste hävstångsprodukter blev utraderade på några timmar? Marknaden ska inte drivas av konspirationer och därför måste någon aktör agera och reda ut vad som verkligen har hänt och inte minst hur Commezbank har agerat inför inlösenbeskedet. Även ett kasino måste ha någon form av grundläggande regler för att gästerna behandlas korrekt, även om huset alltid vinner.

Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Per Agerman
Per Agerman
ANNONS
Jämför courtage

Compricer är Sveriges största jämförelsetjänst för privatekonomi. Klicka här för att jämföra courtage.

Jämför här
ANNONS
ANNONS

Senaste nytt

Spela klippet
Börs & finans

Börsuppgång efter Trumps mjukare ton – Saab får köprekommendation

14 feb. 2025
Spela klippet
Börs & finans

Nibe överraskar medan Tietoevry tyngs av miljardnedskrivning

14 feb. 2025
ANNONS