Osäkerheten kring hur ekonomin ska utvecklas under det kommande året är det övergripande temat för Swedbanks nya investeringsstrategi.

Eftersom rörelserna på finansmarknaden har varit dramatiska den senaste tiden och värderingarna på börsen är "mogna" är det, enligt banken, svårt att hitta tillgångar som är "uppenbart billiga". Dessutom spår banken lägre avkastning på finansiella tillgångar.

Utifrån det rekommenderar Swedbank investerare neutralvikt för aktier. I stället bör man vikta portföljen mer åt obligationsmarknaden.

– Än en gång kommer centralbankerna till hjälp, denna gång är det Europeiska centralbanken som breddat sina tillgångsköp till att även inkludera företagskrediter. I väntan på bättre tider ger det en möjlighet att plocka på sig en del avkastning i form av krediter och då främst inom krediter med hög kvalitet, Investment Grade, säger Johannes Bjerner, marknadsstrateg på Swedbank, i ett pressmeddelande.

I rapporten skriver banken att den förhåller sig försiktig till så kallade High Yield-obligationer, det vill säga obligationer med hög avkastning och hög risk. Utöver företagsobligationer så pekas bostads- och kommunobligationer ut som allt mer intressanta.

Rekommendationen kommer efter några veckors illavarslande nyheter om den internationella utvecklingen på obligationsmarknaden.

Hittills i år har företag som emitterat obligationer ställt in betalningar för mer än 400 miljarder kronor. Därmed har volymen på betalningsinställelserna för början av året nått de högsta sedan finanskrisen. Det uppger Financial Times som också skriver att årets första europeiska default redan har skett.

I sin dramatiska prognos, utgiven av franska storbanken Société Générale, har också den välkände pessimisten Albert Edwards förutspått "en våg" av betalningsinställelser på marknaden för företagsobligationer.

– Om jag ska välja en tillgångsklass att undvika så blir det amerikanska företagsobligationer, där skyhöga antal inställda betalningar kommer att chocka investerare, skrev Edwards.

Betalningsinställelser också ökat för obligationer med lägre kreditbetyg än de Swedbank främst rekommenderar sina investerare att satsa på. Enligt en undersökning från kreditvärderingsinstitutet Standards & Poor i april hade 3,8 procent av företagen vars obligationer har kreditbetyg inom spannet "speculative-grade" ställt in betalningar under de senaste 12 månaderna.

När det gäller den geografiska allokeringen av investeringar rekommenderar Swedbank dock i första hand Europa. Det till följd av att det förekommit flera tecken poå att Europa börjar röra sig i rätt riktning, enligt banken.