Detta är delvis en anledning till att kapitalförvaltaren är försiktig gällande sin exponering mot aktier.

Konsumenter går från att konsumera varor till att öka andelen konsumtion av tjänster. Detta kan enligt Blackrock drabba aktiemarknaden hårt då intäkter från varor står för 62 procent av vinsten i S&P 500-indexet i år jämfört med 38 procent för tjänster.

Aktiemarknaden har stigit på förhoppningar om att Fed pausar sina räntehöjningar så fort inflationen börjar sjunka. Blackrock menar att det är för tidigt att göra sådana antaganden och tror att inflationen kommer stabilisera sig på högre nivåer än innan pandemin.