Fonden Excalibur Fixed Income minskade 2,80 procent i april. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,03 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Thomas Pohjanen och Björn Suurwee.

Inledningsvis skriver förvaltarna att fokuset fortfarande ligger på inflationssiffror och jobb- och arbetslöshetsstatistik. I Sverige kom den årliga KPIF exklusive energi in på 2,9 procent i april, vilket är en nedgång från 3,5 procent i mars. I USA var årstakten för kärn-PCE oförändrad jämfört med månaden innan och i Eurozonen sjönk kärn-KPI från 3,1 till 2,9 procent.

”Sett i ett helikopterperspektiv är inflationen på väg ner i samtliga de länderområden fonden verkar. Men inflationen faller inte längs en rät linje och vi förväntar oss perioder om en eller flera månader då inflationen planar ut eller marginellt ökar”, skriver förvaltarna och fortsätter:

”Det är dock tydligt att de korta reala räntorna är rejält positiva, vilket innebär att vi lever med en åtstramande penningpolitik som över tid bromsar in ekonomisk aktivitet och verkar prispressande.”

Vidare skriver förvaltarna att de inte delar den förväntan om högre inflation som marknaden har. Ränteskillnaden mellan USA och Eurozonen/Sverige tror man kommer minska under året och fonden har också positionerat sig i linje med det.

Vi anser att vi behöver se data från den amerikanska ekonomin som visar på svagare efterfrågan, till exempel en svagare arbetsmarknad och en lägre prisökningstakt. Det är, som vi ser det, en tidsfråga innan de här skeendena faller in.”

Månadens avkastning visar på att fonden låg felpositionerad under månaden, men förvaltarna räknar med en återhämtning i maj under förutsättning att fondens korta positioner i amerikanska räntor utmanas av svagare ekonomisk statistik.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.