"Nordeas utspel: falskt alarm"

Realtid.se får tag på aktieanalytikern Per Grönborg på Danske Banks affärsområde Danske Markets.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

– Clausen välkomnar samgående med alla nordiska banker som börjar med ”S”, vilket utelämnar ett samgående med Danske Bank vilket skulle ge Nordea marknadsandelar över 50 procent i Danmark, och det utelämnar samgående med DnB Nor vilket skulle ge marknadsandelar över 50 procent i Norge.

– Det gör att det bara återstår banker i Sverige som börjar på ”S”.

Så tror du att det kommer att bli någon affär inom kort där Nordea köper någon av de svenska ”S-bankerna”?

– Det har inte förekommit några samgåenden mellan svenska banker under de senaste tio åren.

– Det senaste försöket var SEB:s samgående med Swedbank, vilket bland annat EU:s konkurrensmyndigheter stoppade.

– Med ett osäkert regulatoriskt läge för närvarande, så tror jag att 2011 blir ytterligare ett år då det inte kommer att bli några banksamgåenden.

– Även om en del svenska politiker kanske tycker att det är ok att en bank efter ett samgående kommer upp i marknadsandelar på 40 procent, så är det inte säkert att EU:s konkurrensmyndigheter håller med om det.

Varför tror du att Nordeas vd Christian Clausen gör det här utspelet just nu?

– Är det verkligen nytt i det han säger jämfört med vad som har sagts de senaste fem åren? Jag tror inte det.

– Det här är prat som vi har hört de senaste fem åren med ständiga rapporter om att det kommer att bli samgåenden mellan två av de kvarvarande fyra svenska storbankerna. Men inget har hänt under de senaste tio åren, och det finns troligen skäl till det.

Svenska staten har nu även flaggat för att de är på väg att sälja ut sin kvarvarande ägarandel i Nordea. Kan det tänkas bli en pusselbit i ett nytt samgående mellan bankerna?

– Det har varit på tal ända sedan 1997 då svenska staten senast minskade sin ägarandel i Nordea.

– Och när Nordea köpte danska Unidanmark var det tal om att svenska staten skulle minska sin ägarandel i Nordea inom kort, men där har svenska staten inte hållit sitt löfte.

Realtid.se får tag på en aktieanalytiker på DnB Nor.

Vad tror du om Nordeas inbjudan till samgående? Kommer det att bli någon storaffär nu?

– Nordea har väl gjort liknande uttalanden i många år, säger analytikern.

Så du tror inte att det blir något nu heller?

– Det är många saker som ska falla på plats, men det är väl lika sannolikt nu som tidigare.

Varför tror du att Nordea går ut och pratar om det här nu då?

– Nordea vill gärna få till en fusion med en annan bank.

Men ”it takes two to tango”?

– It always takes two to tange.

Tror du inte att de andra bankerna vill gå ihop med Nordea då?

– Det kan gott hända, men de vill kanske inte gå ihop med Nordea för att de måste.

– De vill säkert gärna göra det om det är affärsmässigt klokt, och att det är bra för deras aktieägare.

Skulle det inte gå att få till stånd en sådan affär nu?

– Det kan väl hända, men ser man på värderingen av bankernas aktier så lär inte Swedbank och SEB tycka att deras aktier är tillräckligt högt värderade jämfört med Nordea-aktien.

– SEB-aktien värderas kring 120 procent av eget kapital per aktie och Swedbank kring 110 procent, medan Nordea-aktien ligger kring 140 procent.

Så Nordea skulle alltså tjäna på att köpa SEB eller Swedbank billigt då?

– Så kan det vara.

Vad tror du om att svenska staten talar om att sälja ut sina aktier i Nordea?

– Det har även svenska staten talat om länge. Så jag anser att det var väldigt lite nytt som framkom idag.