Lång väg tillbaka

Internationella advokatbyrån Norton Rose Group har frågat 70 seniora aktörer inom förvärvsfinansiering runt om i Europa hur de ser på marknaden för – just det, förvärvsfinansiering.

Resultatet (läs den 4-sidiga pdf-rapporten här, på byråns sajt) är en något blandad bild, och byråns slutsats är att marknaden för förvärvsfinansiering – banklån till företag som vill köpa andra företag, ”corporate acquisitions”, eller till private equity-företag – är ”open for business” igen, men att chocken från finanskrisen finns kvar i bankirernas medvetanden och ger utslag i ett ökat riskfokus och tuffare kriterier vid lånetransaktioner.

En klart lägre skuldsättningsgrad än tidigare krävs:

”Sunt affärsmannaskap kräver en substantiell andel eget kapital”, säger exempelvis en av de intervjuade bankirerna.

Vad gäller när marknaden kan komma att återgå till 2007 års nivåer är folk pessimistiska: nästan hälften tror att det dröjer till 2014 eller längre, och en fjärdedel av de tillfrågade tror att det aldrig kommer att ske.

– Man har varit i en ganska kraftig kräftgång under 2008 och 2009, men nu är det på väg tillbaka. En gryende entusiasm under första kvartalet 2010 stoppades dock av krisen i Grekland, säger Tomas Gärdfors till Realtid.se. Förhoppningsvis slipper vi liknande kriser under 2011, fortsätter han.

Han nämner också de kommande årens stora refinansieringsbehov i många företag, något rapporten betecknar som en ”wall of debt”:

– Har man möjligheten och behovet de närmaste åren bör man kanske passa på att överväga och planera refinansiering av lån och/eller exit under 2011, eftersom konkurrensen om den alltjämt begränsade likviditeten sannolikt kommer att bli hård de närmaste åren därefter, i vart fall på kontinenten.

Har du någon uppfattning om tillståndet för Sverige jämfört med resten av Europa beträffande detta?

– Den svenska marknaden verkar ha återhämtat sig snabbt och är redan stark. Men Tyskland är dock ändå motorn i Europa, om än kanske inte i nuläget för förvärvsfinansiering.