Huawei slår tillbaka mot Svanberg

– Huawei är finansiellt sunt, och med anledning av vårt ”värdeerbjudande” förväntar vi oss stark finansiell tillväxt globalt, säger Huaweis talesperson Jason Lan lugnande till Realtid.se.

Det uttalandet rimmar inte riktigt med Svanbergs uttalande i Dagens Industri i förra veckan, där det utifrån Svanbergs beskrivning lät som att Huaweis undergång är nära.

– Huawei är finansiellt otroligt stretchat. De lånar maximalt, sa Svanberg då enligt DI.

Intrycket var att Huawei knappt har råd att betala sina kostnader, och enligt Svanberg måste Huawei därför betala sina anställda med aktier, ”stressa sina leverantörer” och ”finansiera sig på olika sätt”.

Svanberg säger sig tycka att det är logiskt eftersom Huawei är rätt så nystartat – eller som han uttrycker det enligt DI: ”Företaget är en startup.”

– Det har väl utnyttjat alla möjligheter för att klara sin tillväxt. Det kommer inte att vara lika lätt framöver, sa Svanberg enligt DI i samband med presentationen av Ericssons resultatrapport som var bättre än väntad.

Enligt Huawei innehåller Svanbergs beskrivning felaktigheter.

– För det första är det helt klart ett missförstånd hos Svanberg att Huawei-anställda får betalt med Huawei-aktier, säger en anonym källa på Huawei.

Källan anger att man som Huawei-anställd får köpa Huawei-aktier om man vill, men det är ingen del av lönen.

– Svanberg tänker väl på hur Ericssons egna options- och aktieprogram är upplagda, men de programmen har väl dessutom till stor del blivit värdelösa för de Ericsson-anställda som fått dem.

Huawei-aktierna har dock enligt källan blivit en mycket bra affär för de Huawei-anställda.

– Utdelningen på Huawei-aktierna motsvarar 20 procent av det man får köpa aktierna för, så det är väl en ganska bra affär, säger han.

I sakfrågan om Huaweis finansiella situation, pekar källan på att läget därvidlag till stor del beror på hur väl förankrat Huawei är i den kinesiska bankvärlden.

– Det finns inget land som har en så stor valutareserv som Kina, säger källan och menar att det finns mycket pengar i Kina som Huawei kan låna om det behövs.

– Under förutsättning att Huawei inte har stött sig med den kinesiska finansvärlden, så finns det väldigt mycket pengar disponibelt.

Källan tror att Svanberg bara spekulerar om Huaweis finansiella situation.

– Han har ett behov av att misskreditera Huawei.

– Svanberg framhåller Ericssons finansiella situation som företagets styrka. Då har han ett intresse av att antyda sådana här saker om konkurrenterna.

– Men jag har inte sett att Huawei upplever att det finns ett kapitalförsörjningsproblem.

Däremot medger källan att Huawei lånar mycket pengar.

– Eftersom Huawei växer så kraftigt att vi dubblas varje år, behövs det mycket stora vinster för att vi ska vara självförsörjande på kapital och täcka det kapitalbehov som finns i och med expansionen.

– Därför är vi såklart väldigt beroende av lånefinansiering.

Men enligt källan är Kina den största kreditmarknaden över huvud taget.

– Så länge vi är väl ansedda hos kinesiska bankirer, så kan vi försörja expansionen.

Källan understryker att dessa ”bankirer” inte är kinesiska staten, utan oberoende, privata banker.

Så då är det ingen ”ko på isen” för er då?

– Det finns ingen på Huawei som ens har ”glunkat” om att det är en ko på isen för oss.

Enligt källan fortsätter Huaweis goda tillväxt i samma takt som förut, vilket innebär att Huawei dubblas i storlek vartannat år.

– Vi ser inga tecken på något trendbrott i det.

Han betonar dock att tillväxttakten avser hela Huawei, och inte bara mobiltelefoninäten där Huawei främst konkurrerar med Ericsson.

Annars var det så sent som i september och oktober tal om att Huawei skulle sälja sin verksamhet som gör själva mobiltelefonerna, för att på så sätt få in mer pengar.

– Men det var ingen jättegrej. Det var bara en utförsäljning av 10 procent av den verksamheten, säger källan.

Han pekar på att även andra överväganden spelade in.

– Huawei är intresserat av att få in en partner där med rätt marknadskunskap.

Om Huawei dessutom skulle få bra betalt för den sålda ägarandelen, är det enligt källan inget problem.

– Då kan ju det dessutom innebära en möjlighet att få in cash, vilket inte behöver vara en nackdel.

Det som hände var dock enligt källan att aktiemarknaderna föll kraftigt på grund av finanskrisen, så Huawei valde att avvakta med att sälja den ägarandelen trots att samtal pågick med intressenter.

– De flesta av de som var intresserade, hade inte längre de finansiella resurserna att göra en affär när finanskrisen bröt ut.

Källan tar upp ett exempel för hur ett snabbväxande företags finansieringssituation ser ut.

Om ett företag växer med 40 procent på ett år, måste man med konstanta parametrar för kassaflöden och bindningstid i lager och annat, enligt honom öka det egna kapitalet med minst 40 procent för att vara kapitalmässigt självförsörjande.

– Det kräver en mycket god lönsamhet för att det ska bli så. En vinst på 40 procent av eget kapital är kraftigt.

Samtidigt är i och för sig källans intryck att Huaweis marginaler ökar.

Han pekar även på att Ericssons verksamhet för mobiltelefoninäten växte med 40 procent per år under hela 90-talet.

– Från 1985 var den tillväxten 40-44 procent per år för Ericsson. Då gick mobiltelefonin från att vara en skvätt och mindre än fasttelefonin, till att bli nästan hela Ericsson.

Enligt källan gjorde den höga expansionstakten att inte heller Ericsson klarade av sin kapitalförsörjning, utan fick ta in nytt kapital både från ägarna och långivare.

– Kassaflödena var ett jätteproblem för Ericsson under 90-talet.

– Så när Svanberg pratar om Huawei i dag, är det väl utifrån tidigare erfarenheter inom Ericsson.

Så det finns ingen risk för att Huawei ska gå omkull nu då?

– Jag har svårt att se det utifrån den information jag har, säger Huawei-källan.