Deras börsintroduktioner går bäst

De åtta företag som haft Morgan Stanley som huvudsaklig rådgivare vid amerikanska börsintroduktioner under 2009 gick upp med i genomsnitt 18 procent under första månaden på börsen jämfört med noteringskursen, visar statistik från Bloomberg, som intervjuat IPO-folk på de största investmentbankerna, akademiker och jurister/konsulter i branschen.

Anmäl dig till Realtid.ses nyhetsbrev Finans och Försäkring som skickas ut varje måndag.

Med kursuppgången var Morgan Stanley den av investmentbankerna den som lyckades bäst av de banker som skötte noteringar värda minst en miljard dollar (se topplistan under artikeln).

Aktier noterade av JP Morgan lyckades sämre: de gick ned med 0,9 procent. Credit Suisse var den av bankerna som genererade minst kursvinster, trots att de sänkte noteringskursen mest av de som ingår i undersökningen.

Framgångarna med noteringarna gjorde enligt Bloomberg att Morgan Stanleys marknadsandel ökade från 2,2 till 18 procent. Detta samtidigt som den amerikanska IPO-marknaden väntas öka från 16,5 till 50 miljarder dollar under 2010. Morgan Stanley är nummer tre på den amerikanska IPO-marknaden mätt i marknadsandel.

En aktiestrateg Bloomberg intervjuat, Philip Orlando på fondförvaltaren Federated Investors med nästan 400 miljarder dollar i sin portfölj, säger att Morgan Stanley ”helt klart gjort ett bättre jobb” än konkurrenterna.

Vad gäller hur mycket investmentbankerna tjänar på börsnoteringar uppger Bloomberg utifrån den statistik de sammanställt att summan uppgår till 5,6 procent av introduktionssumman, vilket räknat på 2009 års summa 16,5 miljarder dollar är en knapp miljard dollar. Det är enligt nyhetsbyrån/analysföretaget mer än 10 gånger mer än vad bankerna tjänar på förvärv och fusioner (M&A) eller på företagsobligationer.

Störst marknadsandel hade Goldman Sachs, som fick in 191,6 av de 923 miljoner dollar – 21 procent – som totalt betalades av de noterade företagen under fjolåret.

– Börsnoteringar är en av bankernas viktigaste produkter eftersom de är lönsamma, etablerar viktiga kontakter, och ofta leder till framtida affärer, säger affärsjuristen Alexander Gendzier till Bloomberg.

Finansprofessorn Reena Aggarwal förklarar att den bank som står först i noteringsprospektet – ofta är två eller fler banker inblandade – typiskt sett är den som är huvudsakligen ansvarig för noteringen.

Åter till Morgan Stanley: de företag banken skötte noteringar för i fjol tog in sammanlagt 2,68 miljarder dollar, vilket utgör 13 procent mer än summan av företagens respektive introduktionsprisspann. Som exempel på framgångsrik introduktion nämner Bloomberg lithiumbatteriföretaget A123, vars prisspann vid den ursprungliga ansökan om notering i september låg på 8–9,50 dollar per aktie.

Innan notering skedde höjdes spannet till 11,50 dollar, och noteringpriset blev 13,50 dollar, eller 428,3 miljoner dollar för hela den noterade posten – det vill säga 54 procent mer än mittpunkten på det ursprungliga prisspannet (13,50/8,75).

Men inte nog med det: under den första månaden handlades aktien upp med 80 procent på spekulationer om att företaget kommer att gynnas av Obamaadministrationens strävan att reducera koldioxidutsläpp från törstiga bensinbilar.

A123:s kursstegring var den högsta av fjolårets 47 noteringar: den översteg tvåans med nästan det dubbla, enligt Bloomberg.

Denna vecka drar årets noteringar igång, med försäkringsbolaget Symetra, där Warren Buffet och Berkshire Hathaway är storägare, som först på tur. Företaget planerar att ta in 378 miljoner dollar.