Analytiker splittrade om Ericssons framtid

Beskedet om Treschows avgång kom klockan 8 på måndagsmorgonen.

Fram till 12-tiden hade Ericsson-aktien fallit med 1,2 procent till knappt 73,75 kronor samtidigt som börsen som helhet fallit med 0,5 procent.

Treschow tillträdde som styrelseordförande i Ericsson våren 2002 och kommer nu att lämna bolaget när en efterträdare utsetts våren 2011 eller våren 2012.

Bland det som Treschow åstadkommit för Ericsson under sin tid nämns följande i pressmeddelandet:

• såg till att Ericsson fick ett kapitaltillskott på 30 miljarder kronor från aktieägarna

• har utsett två nya Ericsson-vd:ar; Carl-Henric Svanberg år 2003 och Hans Vestberg år 2009

• tillväxt till ett bolag med intäkter på över 200 miljarder kronor 2009 och nästan 90.000 anställda

• marknadsledande position i sin bransch med en marknadsandel på 40 procent inom mobiltelefoninät.

• köp av flera bolag såsom Marconi, Redback, Tandberg och Nortel

• stark finansiell ställning med 36 miljarder kronor i kassan

• antalet mobilabonnenter i världen har ökat från 1 miljard till fler än 5 miljarder

• en fortsatt god framtid där antalet abonnenter på mobilt internet väntas öka från under 400 miljoner till 3,4 miljarder till och med 2015

Men bland aktieanalytikerna är inställningen mer blandad till Ericssons framtid.

Enligt Ericssons hemsida är det 54 aktieanalytiker som bevakar Ericsson-aktien, och de har följande rekommendationer på aktien:

• ”sälj”: 12 analytiker

• ”neutral”: 18 analytiker

• ”köp”: 18 analytiker

• ingen rekommendation: 6 analytiker

Realtid.se får tag på aktieanalytikern Vincent Maulay på aktiemäklarfirman Oddo Securities i Frankrike som har rekommendationen ”reducera” för Ericsson-aktien.

Varför har du den rekommendationen för Ericsson-aktien?

– Det kommer att bli tufft för Ericsson att behålla sin marknadsandel i Västeuropa på mobiltelefoninät, på grund av kinesiska konkurrenten Huaweis aggressivitet.

Maulay räknar med att det i takt med moderniseringen av teleoperatörernas kommer att bli allt lättare för nya konkurrenter som Huawei att bryta sig in på Ericssons område.

Medan Ericsson-aktien i skrivande stund handlas kring 74 kronor så anser Maulay att aktien är värd 70 kronor.

Vad anser du om att Treschow nu meddelat sin avgång som Ericssons styrelseordförande?

– Det är en icke-nyhet, eftersom Treschow varit en rätt så icke-exekutiv styrelseordförande.

– Så länge vd sitter kvar är det inga stora nyheter att ordförande byts ut.

Vad anser du om Ericssons vd Hans Vestberg?

– Det är en bra kille men hittills är Ericssons strategi densamma som när Carl-Henric Svanberg var vd. Ännu så länge är det bara en ”copy-paste” av Svanbergs strategi.

Vilka förändringar skulle du vilja se?

– Ericssons nuvarande strategi kan vara den rätta, men det blir väldigt svårt att konkurrera med kineserna för de är tyvärr väldigt konkurrenskraftiga med sin teknologi och aggressiv prissättning.

– Så det handlar inte främst om strategin, utan om marknadssituationen.

En del kanske menar att Ericsson ändå är överlägset som leverantör av system medan kineserna kanske är konkurrenskraftiga på vissa enstaka produkter?

– Det fanns en sådan debatt för några år sedan och för USA-marknaden kanske det fortfarande är aktuellt, men tittar man på Västeuropa och de operatörer som här väljer Huawei jämfört med hur det var för fem år sedan – så går det än så länge bra.

– Huawei har allt mer personal i Västeuropa för att göra det smidigare att införa sina mobiltelefoninät hos operatörerna här. Så de har både konkurrenskraftiga produkter och allt mer personal.

Är kinesiska företaget ZTE också en ny, allvarlig konkurrent till Ericsson?

– Ja, absolut. Det är ett mer outvecklat företag jämfört med Huawei, men ännu mer aggressivt.

Maulay nämner att ZTE exempelvis fått order från holländska operatören KPN:s tyska dotterbolag E-plus, till ett mycket konkurrenskraftigt pris.

Han bedömer ändå att Huawei är den allvarligaste konkurrenten för Ericsson.

Hela Ericsson är värt drygt 240 miljarder kronor på börsen vid gällande aktiekurs kring 74 kronor enligt bloomberg.

Aktien hade en topp på 150-160 kronor under 2006, för att sedan falla till under 50 kronor hösten 2008.

Aktien nådde sedan över 90 kronor i juni 2010, för att därefter ha mattats av till nuvarande kursnivå.

Under tredje kvartalet ökade Ericssons intäkter med 2 procent till 47,5 miljarder kronor.

Vinsten per aktie blev 1,14 kronor (0,25).

Så här sa vd Hans Vestberg som kommentarer till resultatrapporten för tredje kvartalet:

”Koncernens fakturering ökade med 2% jämfört med samma kvartal föregående år och var på ungefär samma nivå som föregående kvartal, där en starkare krona påverkade negativt

Försäljningen för jämförbara enheter, justerat för valutakurseffekter och valutasäkringar, minskade under kvartalet med -5% jämfört med samma kvartal föregående år.

Networks försäljning ökade med 6% jämfört med samma kvartal föregående år med en fortsatt omställning där datarelaterad försäljning ökar och röstrelaterad försäljning minskar.

Försäljningen inom Global Services ökade med 3% jämfört med samma kvartal föregående år och stod för omkring 40% av koncernens försäljning.

I lokala valutor ökade försäljningen inom Professional Services med 10%.

Försäljningen inom Multimedia minskade med -31% jämfört med samma kvartal föregående år.

Att mildra effekterna av komponentbristen som drabbat hela industrin samt begränsningar i leveranskedjan har haft hög prioritet.

Situationen har gradvis förbättrats under kvartalet men det är fortsatt en utmaning att fullt ut möta efterfrågan på mobilt bredband.

Medan begränsningar i leveranskedjan har åtgärdats kvarstår komponentbristen i industrin.

Periodens resultat ökade jämfört med samma kvartal föregående år och jämfört med föregående kvartal, framför allt genom det förbättrade rörelseresultatet, Sony Ericssons förbättrade lönsamhet och lägre

omstruktureringskostnader.

Samtidigt var kassaflödet starkt under kvartalet och uppgick till SEK 12,7 miljarder.

Under kvartalet fortsatte mobilt bredband att växa framför allt i Nordamerika och Japan.

I Kina har efterfrågan på uppgraderingar inom 2G återkommit under kvartalet.

Försäljningen i Indien har gradvis förbättrats med 2G-leveranser och ser vi till val av 3G-leverantörer har vi behållt vår marknadsandel.

I Västeuropa är det fortsatt trögt, men där har vi nu skrivit våra första kontrakt för nätmodernisering.

På andra marknader går utvecklingen långsamt och operatörerna är fortsatt försiktiga med sina investeringar.

Över hela världen är det fortsatt fokus bland operatörerna att reducera rörelseomkostnader och att outsourca verksamheter.

Vi ser fortsatta tillväxtmöjligheter och den kombinerade styrkan av vårt teknologiska ledarskap och våra skalfördelar är tillsammans med vår globala närvaro och våra kompetenta medarbetare våra främsta

tillgångar.”