Svenska krypterade mobiler skyddar EU-ordförandeskap

Så Reinfeldt har en krypterad mobiltelefon från Sectra?

– Det vet jag faktiskt inte, säger Michael Bertilsson som är chef för Sectras affärsområde för dessa produkter.

– Jag är inte ens säker på att vi får veta det, men våra mobiltelefoner används på regeringskansliet.

– Exakt vilka som använder dem vet vi inte, men de använder vår ”personliga talkrypteringslösning” Tiger XS för att skydda talkommunikation.

Anmäl dig till Realtid.ses nyhetsbrev Teknik, Media och Telekom som skickas ut varje tisdag.

Sveriges EU-ordförandeskap inleddes den 1 juli och pågår i ett halvår. Det är svenska myndigheter och försvaret som använder Tiger XS under ordförandeskapet.

Sverige är därmed det femte landet som drar nytta av Sectras krypterade mobil i detta sammanhang.

Före Sverige var det Tjeckien som var ordförande, och Tjeckien använde också Tiger XS.

Mobiltelefonen har godkänts formellt både för användning avseende svensk sekretess och EU:s sekretess. Mobiltelefonen är certifierad upp till den högsta säkerhetsnivån som benämns ”Secret”.

Sectra har under senaste året fått intäkter på totalt 90 miljoner kronor för sina krypterade mobiler som ska vara omöjliga att avlyssna.

Målet är att intäkterna ska växa med i snitt 30 procent per år över en sjuårsperiod.

Under senaste året var det dock ingen tillväxt alls.

– Vi prioriterade lönsamhet i stället, säger Bertilsson.

Och lönsamhet blev det. Affärsområdets vinstmarginal uppgick till 15 procent.

Den som ska
använda Sectras mobiltelefon har kvar sin gamla mobil och ringer med den, men talar via Sectra-mobilen som kopplas ihop trådlöst via ”blåtand-teknik” med den gamla mobilen.

Det är bara
när man behöver tala krypterat som Sectra-mobilen används.

Totalt har Sectra sålt ett antal hundra av sina mobiler till svenska myndigheter. Över hälften av EU-länderna har även köpt dem.

För att användas professionellt på hög nivå, måste Sectra-mobilerna få säkerhetsgodkännande.

Det har erhållits i samarbete med svenska och holländska säkerhetsmyndigheter, och har gjort att de fått köpa Sectra-mobilerna till lägre pris.

Annars ligger prislappen normalt på 50.000 kronor per Sectra-mobil.

Det måste vara ganska avancerad teknik då?

– Ja, det är helt omöjligt att avlyssna.

Utöver att sälja de krypterade mobiltelefonerna, säljer Sectra även skräddarsydda krypterade kommunikationslösningar till exempelvis svenska försvaret.

Det är olika specialapparater så att man kan kommunicera skyddat via radio.

– Men utanför Sverige och Holland, säljer vi bara vår Tiger XS-lösning.

Konkurrenter finns, men enligt Bertilsson har Sectra en konkurrensfördel av att vara formellt godkänd för EU-sekretess och Nato-sekretess.

– Det är tillåtet att använda våra mobiltelefoner för hemlig Nato-information också.

Sectra har även blivit godkänt i ett antal länder inklusive Sverige och Holland.

Några planer på en USA-expansion finns inte.

– Vi begränsar oss till Europa.

Orsaken är att den marknaden bedöms vara ”tillräckligt stor”, och dessutom är det speciella exportregler som gäller från Sverige ut i Europa vilket Sectra har alla tillstånd för.

Sectra står för utvecklingen av sina mobiltelefoner, medan själva tillverkningen utförs av en underleverantör i Sverige.

Själva krypteringen sker både med programvara och hårdvara i Sectra-mobilen.

Den som vill avkryptera samtal med era telefoner, kan ju ta hjälp av era anställda?

– Nej, krypteringen bygger inte på det.

Hela tekniken bygger stället på en speciell ”nyckel” som hålls hemlig.

– Efter att vi levererat en av våra mobiltelefoner, har vi inte ens själva tillgång till dess krypteringsnyckel. Det är bara kunden som har.

Anser ni er vara världsledande på krypterade mobiltelefoner?

– Ja, åtminstone i Europa hävdar vi oss vara ledande.

För att vara världsledande måste man även inkludera USA, och där är det ett krav att utveckling och tillverkning ska ske av amerikanska leverantörer.

– Det går inte att jämföra, säger Bertilsson.

Där håller bolag som L3 och General Dynamics på med krypterade mobiltelefoner.

Strategiskt fokus för Sectras verksamhet på detta område, ligger nu på den fortsatta Europa-satsningen.

– Vi ska fortsätta satsa på att sälja och marknadsföra Tiger XS i fler EU-länder.

Är det lättsålt eller en stor utmaning?

– Vi har hållit på med det här redan ett tag. Det är ganska långa försäljningsprocesser.

Bertilsson hänvisar till Sectras höga tillväxtmål för intäkterna, som indikation på potentialen.

Sectra jobbar även på att göra det så enkelt som möjligt för användarna att ringa med Sectras mobiltelefoner.

– Målet är att kunden ska uppleva det som att man bara pratar i en vanlig mobiltelefon.

– Det innebär en del utmaningar. Det är lite speciellt ändå att uppnå den höga säkerhetsnivå vi vill, men att det ändå ska vara lättanvänt.

– Av säkerhetsskäl krävs det en del hantering av användarna, så att man vet att man inte är avlyssnad.

Men varför behövs det krypterade mobiltelefoner? Det är väl inte så lätt att avlyssna en vanlig GSM-telefon?

– Jo, det är det, säger Bertilsson.

– Det finns apparater att köpa så att man kan avlyssna ett helt område, eller välja ut de du vill avlyssna.

Var kan man köpa sådan utrustning? På Teknikmagasinet?

– Det är nog lite mer avancerat. Sådant här är inget man köper på Siba till exempel.

Var köper man den typen av utrustning då?

– Dels från special-leverantörer. Jag vet faktiskt inte, men jag har sett sådan utrustning demonstreras.

Kan privatpersoner köpa denna utrustning?

– Det vet jag inte. Det kan jag inte påstå.

GSM-telefoner är dock inte lika lätta att avlyssna som de gamla analoga NMT-telefonerna.

Men det kan alltså vara riskabelt att tala om känslig information via mobiltelefonen, vilket även företag bör känna till enligt Bertilsson.

– Alla vi på Sectra använder själva alltid våra krypterade mobiltelefoner.

Orsaken är numer främst sekretess-skäl.

– Det är skönt att veta att man inte kan vara avlyssnad.

Men en annan förklaring är att få input från de anställda om hur Sectra-mobilen ska bli lättare att använda.

Teoretiskt borde det finnas stor potential för Sectra att sälja sina krypterade mobiltelefoner till företag.

Sectra har dock valt bort denna marknad.

– Vi säljer bara till myndigheter och inte till företag. Vi jobbar inte på företagsmarknaden idag.

– Det är liknande orsaker till att vi har begränsat oss till Europa, som att vi fokuserar på myndigheter och försvar.

– Det finns vissa formella krav för att använda den typen av produkter, och den marknaden är fortfarande tillräckligt stor.

Skulle det inte vara en bra idé ändå att på sikt börja sälja era telefoner till företag också?

– Det finns inget i vår strategi om att vi ska börja sälja till företag.

Så om ett företag hör av sig och vill köpa era mobiltelefoner så säger ni nej?

– Det handlar om att fokusera på en sak och vara bra på det vi gör.

– Vi ska inte hoppa runt och göra många saker dåligt.

– Det är bättre att göra en sak bra, och göra det riktigt bra.

– Därför måste man begränsa sig, och vi har valt att fokusera oss på en del.

Annars borde ju försäljningspotentialen till 95 procent ligga på den privata sektorn och privatpersoner?

– Men det är en annorlunda marknad. Därför har vi gjort bedömningen att vi avgränsar oss, och ska vara riktigt bra på det vi gör.

Förutom mobiltelefonerna gör Sectra speciell apparatur för sjukvården.

Det är utrustning för hantering av röntgenbilder.

Tidigare framkallades röntgenbilder som vanliga kamerabilder på film som fick framkallas.

Men idag sker allt digitalt, vilket är mycket smidigare och gör även att det tas mycket fler röntgenbilder.

Alla dessa bilder måste hanteras på ett bra sätt med lagring, och så att det blir enkelt för läkarna att granska bilderna.

Det är alltså till detta som Sectras system används.

Mobiltelefonerna och röntgenbildsystemen har egentligen inget med varandra att göra, annat än att de båda bygger på forskning från universitetet i Linköping där Sectra är baserat.

Sectra har ”brutet” räkenskapsår och redovisar sina siffror för perioden maj till och med nästa års april.

Nästa resultatrapport kommer den 14 september och avser Sectras första kvartal (maj till juli).

Största delägare i Sectra är grundarna. Sedan finns institutioner som Nordea, If och Fjärde AP-fonden bland delägarna.

Realtid.se får tag på en aktieanalytiker som bevakar Sectra.

– Vi är lite negativa till Sectra-aktien, säger han.

– De har ju väldigt dålig lönsamhet.

Analytikern berättar att Sectra i ganska många år har investerat i produktion och försäljning av en mammografi-utrustning.

Röntgenbildsystemen är huvudprodukten, men därutöver har Sectra i ett antal år sålt mammografi-system i Europa.

De hoppas även på godkännande för att sälja mammografi-system i USA.

– Sectra har själva nämnt mammografi-systemen som en produkt de tror kommer att driva intäktstillväxten framöver. Det ska bli ”en av de stora drivarna”.

Sectra som bolag är enligt analytikern egentligen inte så högt värderat på börsen om man ser till hur stora intäkter Sectra har.

Men det är den skrala lönsamheten som drar ner värderingen.

Går de med förlust?

– Nej, det gör de väl inte, men det är ganska nära nollstrecket.

– När väl fokus mer blir att hålla i kostnaderna och lyfta marginalerna, så kommer det ju kunna bli intressant.

– Men grejen är att bolaget inte kommer med så tydlig information. De ger inte så mycket ”guidance”.

Sectras mobiltelefonchef Michael Bertilsson sa att de visar en vinstmarginal på 15 procent?

– Jo, inom det affärsområdet. Men det utgör bara 10 procent av Sectras totala intäkter.

Övriga 90 procent är alltså affärsområdet ”Medical systems” med röntgenbildsystemen och mammografiutrustningen.

Analytikern anser sammantaget att Sectra-aktien nog är ganska rätt värderad på nuvarande nivåer kring 35-40 kronor.

– Där den handlas idag är nog ganska lagom tills de fokuserar mer på att hålla nere kostnaderna. Då får vi se vart det tar vägen.

– Det är en svår aktie att följa, just för att de inte ger så mycket ”guidance”.

– Man vet inte om de kommer att fokusera på att hålla nere kostnaderna först om 0,5 år eller om 1,5 år.

Men de har väl avancerade produkter?

– Jo, det är väldigt bra produkter. De krypterade mobiltelefonerna är världsledande i princip, och även mammografin och bildlagringssystemen.

– Produktutbudet är väldigt starkt.

Kan man inte se nuvarande investeringar och därmed höga kostnadsnivå som en framtidssatsning?

– Jo, absolut. Men vi sätter våra rekommendationer på ett halvårs sikt.

– Absolut finns det förutsättningar att Sectra-aktien kan bli riktigt bra, men kanske inte under det närmaste halvåret.

Aktiemarknaden orkar inte tänka längre än så?

– Nej, tyvärr är det ju så.

Den låga vinstnivån totalt sett inom Sectra, gör att Sectra-aktien värderas till ett väldigt högt p/e-tal kring 60-70.

Så aktien värderas inte riktigt utifrån vinsten per aktie för närvarande?

– Nej.

Finansiellt står Sectra starkt. De har inga skulder och en kassa på 200 miljoner kronor.

– De har sagt att de ska investera ur kassan i verksamheten. Sedan om de kommer att använda allt eller inte, kvarstår att se.

– Men Sectras balansräkning är väldigt stark.

Har den långvarigt höga kostnadsnivån på grund av Sectras investeringar i verksamheten, gjort att aktieinvesterare börjar ifrågasätta Sectras företagsledning?

– Bra fråga, men jag tror inte det.

– Det borde inte vara något problem att lyfta vinstmarginalen totalt, bara genom att sluta investera – att minska på investeringarna.

– Däremot har de hållit på att investera i organisationen länge nu.

Perioden med höga investeringar och därmed låg lönsamhet – som alltså ännu pågår för Sectra, inleddes enligt analytikern redan år 2005.

Sectra hade dessförinnan ett stort samarbetsavtal med Philips som Philips avbröt.

Därefter har Sectra investerat för att själva kunna göra allt det som Philips gjorde tidigare inom ramen för samarbetet.

– Så det är fyra år sedan Sectra inledde nuvarande investeringsperiod, och vi verkar inte ha sett slutet ännu.

Låter det inte som ett utmärkt tillfälle att köpa aktien nu då den är nedtryckt, samtidigt som bolaget tar stora kostnader för framtida tillväxt?

– Jo, det kan man tycka. Det beror på vad man är för investerare och vilken investeringshorisont man har.

– Men vi anser att det är bättre att vänta tills man ser att lönsamheten lyfter.

– Risken är att bolagets höga kostnadsnivå kommer att bestå i 1,5 år till och att aktien under den tiden inte rör sig.

Sectra är värt totalt cirka 1,4 miljarder kronor på börsen.