Islossning för exits

Under de senaste fem åren har peioden som riskkapitalbolagen behåller sina bolag ökat från tidigare målsättningar på 3-5 år till betydligt längre, ibland runt tio år. Det har dels berott på att de inte kunnat sälja till de priser de velat få ut, dels att fonderna valt att behålla och tjäna pengar på lönsamma företag. Samtidigt innebär längre hålltider oftast lägre IRR. Det kan också blim svårare att resa en ny fond om man har en befintlig fond med långa innehav.

Enligt Financial Times och Private Equity News visar data från Prequin att snittiden har fallit från 5,9 år förra året till 5,5 år hittills 2015. Orsaken är att det blivit betydloigt lättare att sälja. Enligt Prequin gjordes förra året nära 1,700 private equity exits, till ett totalt värde av 442 miljarder dollar, vilket är ett rekordår enligt Preqin.

Många firmor har därför kunnat göra sig av med gamla surdegar, exempelvis sålde Deutsche Beteiligungs AG i oktober förra året sin andel i bilhandelsföretaget Dr. Vogler GmbH & Co., som de ägt sedan 1975.

Ändå är dagens snittid på 5,5 år långt ifrån nivån 2008, som låg på 4.1 år, mitt i spannet 3-5 år. Och enligt Prequin är böckerna fortfarande fulla av investeringar från boomen före finanskraschen som behöver avyttras. Svårast att bli av med är investeringar på över en miljard dollar, som ägts i snitt i sju år. Situationen är mindre besvärlig bland mindre företag, värderade till 250-999 miljoner dollar, de avyttras i snitt efter 6,4 år.