Goldman Sachs varnar för SEB och Swedbank

Det skriver Direkt och Di.se som hänvisar till Bloomberg.

För Swedbank uppges Goldman Sachs tidigare ha haft rekommendationen ”neutral”.

SEB-aktien uppges nu till och med ha satts upp på Goldman Sachs ”conviction sell”-lista, det vill säga de aktier som Goldman anser mest angelägna för investerare att sälja ut.

Realtid.se får tag på aktieanalytikern Kimmo Rämä från Evli Bank. Han är inriktad på bankaktier.

– Vi har sedan tidigare varit negativt inställda till SEB- och Swedbank-aktierna, säger Rämä.

Evli har säljrekommendation för SEB-aktien och ”reducera”-rekommendation för Swedbank.

– Det har vi haft länge, och har inte gjort några större förändringar på sistone.

– Våra rekommendationer reflekterar den oro som finns över den ekonomiska utvecklingen i Baltikum där SEB och Swedbank lånat ut mycket pengar.

– Det fanns en del ljustecken i dessa bankers resultatrapporter för fjärde kvartalet 2009, men vi tror inte att problemen i Baltikum är helt över ännu.

– Lettland och Litauen väntas ha ekonomiska problem även i år.

– Visst har det skett en viss stabilisering, men situationen är fortfarande utmanande i dessa länder.

Dock väntas det inte bli så illa att SEB:s och Swedbanks aktieägare kommer att tvingas pumpa in mer pengar i kapitaltillskott igen, vilket gjordes under finanskrisen.

– De har stärkt sina kapitalbaser som nu ligger på en bra nivå.

Några jätteförluster behöver det inte bli för SEB och Swedbank.

– Swedbank har gett
guidningen att de kommer att visa en liten vinst i år tack vare reducerad nivå på kreditförlusterna.

Realtid.se skrev tidigare i veckan om finansmannen Sven-Olof Johansson som menar att bankerna försöker gömma undan kreditförluster genom att bilda separata bolag för panter som tagits över från låntagare som inte kunnat betala på sina lån.

– Vi ser det inte så att bankerna försöker gömma kreditförluster, säger Rämä.

– De separata bolagen har bildats så att bankerna kan fokusera på att jobba med sina problemkrediter och få låntagarna att betala på lånen igen.

Evli Banks rekommendationsskala innebär att för en ”reducera”-rekommendation väntas en aktie gå +/-5 procent under de kommande 12 månaderna.

För en säljrekommendation väntas en aktie falla mer än 5 procent under de kommande 12 månaderna.

Swedbank-aktien föll med 0,5 procent till 71-72 kronor under fredagens förmiddag, då börsen som helhet var upp med 0,3 procent.

SEB-aktien var ner 0,8 procent till 45-46 kronor.

Direkt skriver att Goldman Sachs även har säljrekommendation på Nordea-aktien med riktkurs 63 kronor. Det innebär en liten sänkning från tidigare riktkursen 64 kronor. Nordea-aktien handlades vid 11.20-tiden på fredagen i 73-74 kronor vilket var en viss uppgång från torsdagen.

Realtid.se får tag på Nordeas investor relations-kontakt Rodney Alfvén.

– Vi har respekt för Goldman Sachs syn på vår aktie och konstaterar att de anser att den är dyr ur ett europeiskt perspektiv.

Nordea har knappt 3 procent av sin utlåning i Baltikum.

– Vi har börjat se tecken på stabilisering. Exempelvis ökade våra problemlån enbart med 2 procent mellan tredje och fjärde kvartalet 2009.

– Vi ser tydligast tecken på förbättring i Estland.

Cirka 7 procent av Nordeas krediter i Baltikum är definierade som problemlån.

– Om man jämför Nordea med den totala marknaden i Baltikum, så har vi ungefär hälften så hög andel lån där räntan inte betalas.

– Så vi anser ändå att vi i relativa termer har en god kontroll över våra krediter.

Det beror enligt Alfvén på främst två faktorer:

1) Dels att Nordea vuxit organiskt (det vill säga ej genom att köpa banker i Baltikum), och under strikt kontroll från centrala ledningen i koncernen.

2) Dels att Nordea har fokuserat mycket på nordiska bolag verksamma i Baltikum och stora lokala företag.

Av de fyra svenska storbankerna är det bara Handelsbanken som klarar sig undan säljrekommendation från Goldman Sachs.

Handelsbanken-aktien får rekommendationen ”neutral”, och höjd riktkurs från 202 kronor till 205. Aktien var vid 11.20-tiden upp över 1 procent till 203 kronor.