"Du måste verkligen leverera för att överleva"

Stabilitet och kontinuitet står högt på investerarnas kravlista när de ska placera nya pengar i private equity-fonder. Det framgår av Coller Capitals nyutkomna Global Private Equity Barometer som bygger på intervjuer med företrädare för 131 institutioner som investerar i private equity.

Transparens blir allt viktigare och problem kring generationsväxlingar och ändrade investeringstrategier sessom de största frågorna, berättar Rune Munk, principal på Coller Capital för Realtid.se. I grunden har dock inte förtroendet för private equity-sektorns avkastningsmöjligheter rubbats:

– Det finns en fortsatt stor tilltro till god avkastning på private equity-marknaden och investerarnas tilldelning i private equity växer, trots att det nästan står i motsats till marknadsläget generellt.

I undersökningen syns också en geografisk förändring, intresset för den amerikanska och europeiska marknaden har ökat. Det sker delvis på bekostnad av den asiatiska marknaden, speciellt den kinesiska.

– Investerarna har vänt sig till europeiska och amerikanska aktörer med hög avkastning. Man kan inte säga att den kinesiska marknaden är borta, men det finns en oro kring riskerna. 43% menar att risken i Kina bliver större medan 14% ser en positiv utveckling.

En annan aktuell trend är den allt större fokuseringen på den specifika fondens kvalitet.62 procent av investerarna uppger att de utredar fondernas affärer mer noggrant än tidigare innan de investerar.

– Det går en trend mot mer aktiva investerare. Innan finanskrisen 2008 var de flesta investerare nöjda med samma private equity-förvaltare. Behövdes det mer pengar till en ny fonden sköt investeraren ofta in det.

Effekten av mer aktiva investerare innebär att det kommer bli en förändring på marknaden spår Rune Munk.

– Hittills har marknaden väntat på att de förvaltare som underpresterar ska försvinna: förra sommaren förväntade sig investerarna att en av fem av private equity-förvaltare skulle försvinna. Nu har investerarna börjat minska antalet private equity-förvaltare väsentligt. En tredjedel av investerarna räknar med att minska antalet under de kommande två åren som ett resultat av mer utredning. Den siffran var 10% under 2006.

– Du måste verkligen leverera för att överleva och man kan se att investerarna också är mer aktiva, de tittar hårdare på varje investeringsmöjlighet. En utveckling är att man går in med kapital i enskilda affärer istället för att bara placera pengarna i en fond. Två tredjedelar av investerarna gör det nu, jämfört med en tredjedel 2006. Det kräver mer arbete och riskerna är större, men förtjänsten kan bli större, säger Rune Munk.

Avslutningsvis förklar Munk att det är ett fortsatt internationellt fokus på den nordiska marknaden.

– Det händer inte lika mycket i Norden som tidigare, men ändå ser vi att internationella förvaltare ökar sin nordiska personalstyrka. Här finns en framtidstro, men man får inte glömma det faktum att antalet affärer och summorna på transaktionerna har gått ner, säger han.