Kepler Cheuvreux: "Oljepriset ska ner 20 procent"

”Många kortsiktiga osäkerhetsfaktorer kvarstår, men vi ser stora (strukturella) obalanser på oljemarknaden med tillgången på olja som ökar snabbare än den underliggande efterfrågan”, skriver Kepler Cheuvreuxs analytiker Oscar Ronnov.

Marknadens oro för konjunkturen i Kina och USA är ett sänke för oljepriset medan oroligheter i Mellanöstern kan verka i motsatt riktning.

Kinas dämpade ekonomi påverkar tydligt den globala efterfrågan på olja. Det menar IEA som har fått sänka sin prognos för oljeefterfrågan två gånger på två månader, skriver Wall Street Journal.

Peak oil, alltså när den globala efterfrågan på olja toppar, väntas numera ske i slutet av detta årtionde, bedömer IEA.

Drabbar oljebolagen hårt

Keplers tidigare prognos på 75 dollar per fat kapas nu alltså rejält. Slår prognosen in skulle det drabba oljebolagen hårt, vilket framgår av flera uppdaterade aktieanalyser.

”Dessa stora nedskärningar i både våra kortsiktiga och långsiktiga antaganden, särskilt för brent, kommer att påverka Aker BP:s fria kassaflöde i en känslig tidpunkt då bolagets investeringar väntas vara som högst”, skriver Kepler.

Därmed ligger analyshuset 14 dollar per fat respektive 17 dollar per fat under Visible Alphas konsensus för 2025 och 2026.

”Dubbelsänks”

Analytikern gör en dubbelsänkning av sin rekommendation på Aker BP från köp till minska och sänker riktkursen till 200 norska kronor, från tidigare 310 norska kronor.

För Equinor sänks rekommendationen till behåll från tidigare köp, med en sänkt riktkurs till 285 norska kronor från tidigare 370 norska kronor. Kepler bedömer att Equinor kommer att gå bättre än konkurrenterna givet dess höga upstream-exponering.

För Aker ASA, vars största innehav är Aker BP som utgör 50 procent av Aker ASA:s substansvärde, sänks riktkursen 565 norska kronor från tidigare 755 norska kronor.

Kepler sänker även sin prognos för naturgaspriset långsiktigt (TTF/NBP) från 10 dollar per mbtu till 8,7 dollar per mbtu) 

Läs mer:
Norska kronfallet svider rejält för oljemeckat. Realtid