Obligationsmarknadens utveckling mot obefintliga eller negativa räntor ger företagsledningarna för liv- och pensionsbolagen runt om i Europa huvudvärk. Pensionsförvaltarna har historiskt byggt sina portföljer på, starkt förenklat, tre olika tillgångsslag; aktier, statsobligationer och direktägda fastigheter. Denna blandning har oftast skapat en stabil och trygg avkastning till en förhållandevis låg risk åt kunderna. Normalt har obligationsandelen bland svenska liv- och pensionsbolag motsvarat 40-60 procent av den totala tillgångsmassan. Till denna pensionsbrygd har det sedan drygt 20 år tillkommit alternativa investeringar, ofta onoterade aktier och riskkapitalfonder.