Uppgifterna som Realtid.se tagit del av kommer från de anbud som investmentbankerna lämnade till enheten för statligt ägande. Näringsdepartementets offentliga upphandling genomfördes i höstas och ramavtalet gäller till och med oktober 2006. Realtid.se har sammanställt investmentbankernas betalningskrav, se tabeller längre ned på sidan.

Bland de uppgifter som anbudstagarna ombads att presentera ingick både tidsbaserad och resultatbaserad ersättning. Att kräva tidsbaserat arvode är mycket ovanligt enligt uppgifter från flera personer Realtid.se talat med inom investmentbanksfären. Det normala är att miljonarvodena till investmentbankerna utgår ifrån hur stor och komplex den transaktion är som banken varit inblandade i.

Praxis är alltså att en bank endast får betalt om en transaktion går i lås, oavsett hur mycket arbete banken lagt ned för att förbereda transaktionen. Men så är alltså inte fallet när svenska staten skriver avtal med investmentbankerna. I praktiken kan staten komma att betala för tjänster de enligt ett antal bedömare inte skulle behöva betala för.

Tabell A och B visar hur mycket olika transaktionsvärden skulle generera i betalning till investmentbankerna. De flesta banker har angett betalningskrav i intervall med lägre arvoden ju större transaktionen blir. Tabellerna nedan visar betalningen som alltså kan ligga mellan dessa två värden.

Bland de banker som tar bäst betalt för arbete inom M&A finns Handelsbanken. Vid en transaktion som har ett värde omkring 10 miljarder vill banken ha mellan 40 och 200 miljoner kronor. Den globala banken Merrill Lynch tar mellan 20 och 40 miljoner kronor för en lika stor transaktion. Arvodena för samtliga investmentbanker räknat på fyra olika transaktionsvärden finns i tabell A.

A. Arvoden vid fusioner och sammanslagningar

M&A. Värde på transaktion, i Mkr.

<table>