En analys från franska Société Générale målar upp en dyster framtidsbild med mängder av företagskonkurser och inställda betalningar, skriver Financial Times.

Analysen är signerad Albert Edwards som är en känd pessimist och tidigare har flaggat för att S&P 500-index kan falla med 75 procent.

Den här gången anser han att den senaste kursuppgången för Wall Street leder fel.

"Ignorera bruset", skriver han enligt finanstidningen och menar att det är tydligt att vinsterna faller. "Historiskt, när hela ekonomins vinster faller så här djupt, är en recession nästan oundviklig i samband med att företagens utgifte fallerr. Och om jag ska välja en tillgångsklass att undvika så blir det amerikanska företagsobligationer, där skyhöga antal inställda betalningar kommer att chocka investerare.